“当“钱荒”遭遇上市企业资金理财”

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◎曹中铭

本周一，上证指数暴跌5.3%，周二“再接再厉”，盘中最大跌幅达到5.78%。 股市大跌，货币市场出现“缺钱”被认为是首要因素。 由于“缺钱”，投资者“恐慌”，市场形成“恐慌”，暴跌持续。

其实，发生“缺钱”的不仅仅是货币市场，股市也是一样。 由于大小非疯狂减持带来的现金化、ipo抽血、上市公司疯狂再融资、投资者对a股市场失去信心，股市也将出现“缺钱”。 但是，对一些上市公司来说，非但没有闹“缺钱”，反而存在巨额闲置资金。

据统计，截至今年6月21日，沪深两市156家上市公司发布了545份利用闲置资金购买银行理财产品的公告，涉及金额达到531.06亿元。 156家上市公司，531亿元人民币，人均投入3亿4000万元用于财富科技商品的购买，无论是金额还是“力量”都明显不小。

自去年年底证券监督管理委员会发布《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和聘用的监管要求》后，上市公司利用闲置资金购买财科技商品变得更为“明目张胆”。 除了财富技术商品外，将闲置资金投入信托贷款，委托贷款的上市企业也很多。 在中小企业融资难，特别是“缺钱”的背景下，不少人用自有资金和闲置资金玩“用钱赚钱”的游戏，主营业务不好的上市公司热衷于这条“钱途”。

一些上市公司之所以存在“自有资金”和“闲置资金”，实际上是被市场“包围”的。 由于资本市场这个融资平台的存在，即使上市公司“不差钱”，也会找各种理由、创造条件“圈钱”，融资比老虎关联更激烈。

不仅如此，一些上市公司在成功“圈钱”后，募集项目进展缓慢。 不能说这些闲置资金没有进入实体经济，而是因为进入了银行理财商品而发生了货币“空周转”的情况。 不仅造成了市场资源的不匹配，还造成了金融资源的大幅浪费。

伴随着行情低迷、场外资金不愿加盟而出现的股市“缺钱”和上市公司“圈钱”而出现的巨额资金理财这两种极端情况，显然是异常的。 另外，上市公司用巨额资金进行资产管理也面临着很大的风险。 为了抑制上市公司用所谓的“自有资金”和“闲置资金”进行理财，必须首先抑制上市公司任性的“圈钱”行为，但这需要从提高再融资的门槛等多方面着手。

其一是修订现行《上市公司证券发行管理办法》，无论是股权分配、增发、可转债发行、企业债务发行等，都必须执行上市公司近三个财政年度加权平均净资产收益率平均在10%以上的硬性标准(现行标准为6% ) 其二上市公司再融资时，通常预测募集项目的前景。 该提案将配股、增发等新股的锁定期延长为2年，募集项目不满足时，由上市公司大股东用现金方法填补，将新股的锁定期再延长1年，以抑制上市公司的再融资冲动，提高融资参与者的风险。 在这种情况下，善大焉。

来源：澎湃商业网