“投资家的伟大在于深刻发现内在人性”

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笔者于今年5月初在美国奥马哈第二次参加了巴菲特的股东大会。 整天83岁的巴菲特和89岁的芒格在现场分享投资、管理和人生智慧，无疑是最棒的精神享受。 参加会议近两个月了，我总是想起会议的文案，一个问答让我的体验非常深刻。

这是一位普通的投资者，他问:“如果我用两分钟的时间向13岁的女儿解释哈扎威企业的核心竞争特征，我该怎么说？”

苏琪不假思索地回答了这个问题。 他说有两点，一是当别人失去理智时，我们要保持理智。 第二，我们有最好的管理者，而且我们对待他们就像我们希望别人怎么对待我们一样，我们会成为他们最好的伙伴。 为了回答这个问题，芒格只花了大约30分钟。

这一半的回答乍一看很简单，但从大街到简，仔细想想，这个回答体现了深刻的投资哲学，也阐述了巴菲特和斯基多年来持续成功投资的原因。 所有这些核心都是基于对人性的深刻发现。

我认为斯基诺回答的前半段“别人失去理智时，我们保持理智”有两个含义。 第一个意思是集体的人性。 也就是说，群体的人性经常呈现出巨大的非常识，体现出盲目跟风的羊群心理和羊群行为。 这种集体理性的缺失，体现了人类依然具有动物性。 作为投资者，如果不能认识到人类集体行为的非常识性，就不能进行长时间的投资。

第二层的意思是投资者的自我管理，也就是对自己人性的认识和把握。 就像巴菲特的女儿苏西说的，“我父亲有自己的内部评价标准，这个内部评价标准绝对不会受到别人的影响”。 作为投资者，尽早形成评价公司和投资机会的内部评价标准，防止其内部评价标准受到市场和他人的影响，从而长期多次重复自己的理念和做法，利用集体理性获得优异的投资回报。

斯基诺先生回答的后半段也闪耀着人性。 这里也有两层意思。 第一个意思是他说的“我们有最好的管理者”，价值投资者长时间赚钱的根本原因是依赖优秀的管理者。 可以说，要成为优秀的有价值的投资者，就需要不断发现和培养优秀的公司家，这就需要投资者能够比较有效地分析评价公司管理者的人性，评价它是否是真正的公司家。

请回忆一下汇款致富成立9年多来进行的投资。 我们有很多成功的例子，也有很多失败的教训。 所有的成功投资，都可以说是我们找到了真正优秀的公司家和管理者，和他们一起成长的结果。 我们大部分投资失败是因为我们找不到优秀的公司。

斯基诺回答后半段第二层的意思是聋子。 “我们对待他们就像我们希望别人怎么对待我们一样，我们会成为他们最好的伙伴”。 我们常常在公司长大一点后，老一辈公司的房子成为董事长、股东、收购人的时候，以上司的姿态居高临下地对待管理者，觉得自己比管理者更牛，忘记了管理者人性需要的尊重和认同，产生了种种矛盾和问题，公司难以进一步成长。 这样的例子在中国市场不胜枚举。

巴菲特和芒草的方法，与2000年前孔子教导的“己所不欲，勿施于人”相似。 在巴菲特给股东的信中，部下对管理者的赞扬从不吝啬。 在股东大会现场，巴菲特在30分钟的短片后，像走马灯一样播放了下属企业管理者的大照片。 那时，热烈的音乐响起，盛装打扮的女孩入场跳舞，歌词唱出这些管理员的名字，全场起立鼓掌喝彩。 优秀的公司家需要尊重和同意，巴菲特和芒格深刻理解人性！

短短一半的回答，体现了巴菲特和芒格对人性的深刻洞察。 要成为优秀的投资者，必须在人性中认知集体的动物性，认知和管理自己的人性，从人性中高度认知和发现公司家的同时，从内心深处尊重公司家。 纵观优秀的投资者，除了巴菲特和芒格外，彼得·林奇、索罗斯、费舍尔、邓普顿等都对此有洞察力。 可以说，成功投资者的伟大在于深刻发现内在的人性，这也是投资最吸引人的地方。

原文链接: biz.jrj// 07/01014815464895.shtml

来源：澎湃商业网