“市场监管 亦需向地方保护说“不””

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◎曹中铭

日前，肖钢证券监督管理委员会主席在杂志《求是》上发表的《监督执法:资本市场健康快速发展的基石》一文引起市场强烈关注。 由于所谓“不看不明白、看吓一跳”，市场上呼吁监管部门严格执法的呼声层出不穷，但我国资本市场的监管执法面临着执法资源、执法队伍、执法手段、执法环境、执法任务和执法模式等多方面的短板

市场监督执法，一方面在于防止违规违法的发生，抑制违规者为利益而冒险； 另一方面，通过多种多样的玩法和手段，让违者看到“狐狸尾巴”，给予严厉的打击。 愿望可以，但现实有时很残酷。

根据证券监督管理委员会的统计数据，由于存在案件发现难、取证难、处罚难、执行难等问题，资本市场案件的调查率只有60%~70%。 近年来，证券监督管理委员会每年进行110件左右的立案调查，但能顺利进行行政处罚的平均在60件以下。 每年平均移送30起以上的酷刑案件，最终不到一半以上。 这意味着每年至少有一半以上的违规行为没有付出代价，没有受到惩罚。

显然，除了“不谙世故”、“不敢碰硬物”、“多次大体”等理由外，一些违者没有受到惩罚，地方保护主义也是不可忽视的重要因素。 夸大点说，a股市场诞生以来，地方保护主义的阴霾笼罩在资本市场之上空。 从某种意义上说，与内部交易一样，地方保护主义是a股市场的另一个“恶性肿瘤”，其危害性不言而喻。

云南绿色大地事件曾被证券监督管理委员会认定为“事件严重，性质极差”。 但是，该事件发生后，上市公司向上级请求援助，地方领域管理部门的请求，地方领导人为了绿色大地进行咨询等，都很忙碌，“并不轻松”。 对当时陷入违法犯罪泥潭的绿色大地来说，可以说地方保护无处不在。 另外，根据去年12月相关法院一审判决，上市公司犯股票发行诈骗罪，判处罚款人民币400万元的原董事长何学葵、原财务总监蒋凯西等人都“宽松”。 这样的判决无异于纵容犯罪，与之后昆明中院的严惩形成鲜明对比。 前后两个不同的判决结果表明，地方保护主义在其中做了一些奇怪的事情，一些违规事件最终“无法解决”的情况，可能早就“注定”了。

除了庇护上市公司外，在并购重组、新股上市等过程中也有地方保护的色彩。 由于业绩不好、赤字严重的公司出路，为了员工的安置和稳定等，一些地方政府部门命令当地上市公司提供援助，上市公司和投资者的利益无形中受到侵害。

为了使公司能够上市，地方政府相关部门通过减税、政府补贴等方法包装粉饰企业业绩，成功进入资本市场的大有人在，但一旦减税、补贴等被取消，上市公司很快就会原形毕露，最终只有投资者购买显然是不公平的。

近年来，监管部门大力推进a股市场市场化进程，但a股市场市场化也包括监管部门推进的市场化，新股发行制度市场化改革等自不必说，还包括地方政府相关部门的“市场化”。 过度运用行政手段，以行政化取代市场化，无疑是有偏差的，也明显不利于a股市场市场化的快速发展。

因此，资本市场的监管不仅要对违法行为说“不”，也要对地方保护主义说“不”。

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来源：澎湃商业网