“股市放水养鱼行不通”

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关于中国的股市，必须用特殊的眼光来看才能理解。

无数投资者呼吁暂停新股发行，这是非市场化的，同时也有严重的后遗症，他们自己很清楚。 这是因为它强调放水养鱼。 从同情的立场来看，这样的呼吁并不是没有道理的，但是如果以前暂停发行新股也有效果的话，为什么现在不是打暂停发行的止痛药的时候呢？

正如pm2.5数据一样，a股市场不能用普通的眼光来看。

理论上，股市不得限制新股的发行。 股票的定价依赖于市场预期和企业的未来预期、资金风险定价，而不是新股的供应量。 北京时间8月20日，苹果市值达到6230亿美元，打破了微软1999年12月30日创下的6205亿8000万美元的历史记录。 经过通胀调整，微软目前仍是历史上最伟大的企业之一，历史上的最高市值约等于今天的8500亿美元。 以下奇谈不太可想象，苹果股价上涨是因为sec暂停发行新股。 市场上讨论热烈的问题是，苹果未来能否继续盈利奇迹，即将上市的iphone5和有可能上市的ipadmini是否会受到市场的欢迎。

美国股市反映了经济走势。 金融股2009年断崖式下跌后略有反弹，新型科技股热销，卡特彼勒等机械股保持上涨态势。 和德国机械工程的出口一样，世界机械工程的龙头公司在世界贸易中占了特点，雀巢、沃尔玛等企业保持着强大的力量，证明了顾客的思维稳定。 科学技术、能源和费用成为美国当前经济的新动力。

回流美国的资金非常重要，债务危机时的资金流动成为信心的象征，验证经济阻滞的安全性。 回流到美国的资金表明支撑着美国的安全溢价和泡沫式的美股市场。 据此，美国主要股价指数在经济低迷期维持6周上涨，道指仅距离历史高位一点点，S&P500创4年来新高。 但是，这是股票发行没有零头的关系，投资者不重视新股发行有多少，有多少企业退市。 那是常态管理，与评价无关。

要暂停新股发行，假设大部分企业都是上市来筹钱的，本身就有公鸡拔不出一毛，但要拔投资者的毛的前提。 他们对投资者对市场一点责任也没有，只负责圈钱不创造价值。 上市是抽血，这样的企业在股市越少越好。 新股发行停止论的制定也是有道理的。

按照这个逻辑线索，既然上市公司大多以圈钱为目的，就不容易推导出股市是价值的毁损地，不是价值创造地的极端推论。 毁损价值的市场不可能永远存在。 庞茨总有一天会有用的。 无论是否停止发行新股，a股市场都前途未卜，两者的区别只是崩溃的时期早晚而已。 所以，投资者需要做的只有一件事，马上、马上、清理仓库、离开市场。

但事实并非如此，仍有许多人留在市场上，这表明投资者很难抛售股市。 那么，投资者应该呼吁的不是暂停发行新股，而是股市出现越来越多能创造价值的企业、让投资者受益的企业，才能保障a股市场投资者的未来。 我们不需要短期的机会主义反弹，我们看到太多无助于未来市场快速发展的戏言，所以现在需要实际的基础制度改革。

看看美国监管者对中概股是怎么做的。 对假冒企业的调查、严惩、集体诉讼，严厉的惩戒体系对假冒者没有好处，造成巨额损失，乖乖退出市场。 不需要讨论是否应该禁止壳牌上市，也不需要从另一个角度来看待中概股，进行较大的信用折价，再结合其他投资者保护体系，投资者的权益自然会得到保护。 在这场战争中，中概股大败，一小股中概股遭受池鱼之害。 与其憎恨美国市场，不如憎恨假冒的同行，为了避免将来的波及，不如呼吁尽快实现平等的两地监管。

(/)/k0 ) )机制也是如此。 柑淮为枳，采用常规的)/(/k0/)机制可以保证市场明确价格。 采用(/(/k0/)清道夫可以吞噬虚假、病弱的企业，确保市场的清洁环境。 梦想停在现实中，如果市场上假货病弱的企业太多，如果能低价创造空，那么使用各种工具在市场上横行，不规律地创造空就会变成噩梦。 还记得美国亨特兄弟是怎么操纵白银的吗？ 如果中国允许在目前的情况下大规模进行空，那么一夜之间无数亨特兄弟将在浑水中诞生。

盯着美国股市的总市值，提出几十万亿美元的目标，中国的总市值却超过美国，我认为这就等于金融市场领先于美国。 这就像《围城》里写的那样，第一代裁缝把西装补丁和商标直接缝在衣服上，不能押韵。 在任何一个金融市场中，领先他人的核心都是风险定价、风险定价或风险定价。 交易活跃度、新闻发布、惩戒制度，是为了保障价格体系的相对准确性，价格高低是市场的事，监管层无需多管闲事。

市场归市场，导演归导演，各耕自己一亩三分地，静待收获。

来源：澎湃商业网