“为何中国股市弱于欧猪五国？”

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在本轮全球经济衰退中，三类经济阻滞伤得最重。 第一，粮食受制于人第二，石油受制于人第三，技术受制于人。

世界经济衰退，ppi等数据陷入紧缩，不应该通货膨胀，但目前新兴经济体放缓是新兴经济体股市整体弱于发达经济区块的首要原因。 另一方面，中国股市弱于世界，弱于欧洲五国(英语: piigs )，国际债券拆解家、学者、国际经济界媒体纷纷抛出欧洲五大主权债/美联储债券信用评级偏低的经济区块，引发葡萄牙( Pooling，

美国市场是疲软行情中的引擎。 今年以来，道琼斯指数上涨7.7%，标普500上涨12.2%，纳斯达克上涨17.84%，美股收复失地，基本回到次贷危机前的高位。 欧洲股市也是如此，除了欧洲猪五海外，欧洲股市维持着景气。 德国dax指数上涨18.19%，英国股市上涨3.67%，法国股市上涨8.56%，瑞士股市创下6554.12点新高，涨幅达到9.07%。 欧洲猪国疲软，但西班牙股市今年以来下跌13.62%，希腊下跌5.04%，意大利下跌1.39%。 中国股市下跌突出，沪指下跌4.9%，深指下跌3.81%，为亚洲唯一下跌的股市。

经济基本面只能说明部分原因。 各经济区块基本面大同小异，中国没那么差。 欧元区17个国家的gdp比第二季度减少0.2%。 英国gdp比去年同期下降-0.5%，美国修正后gdp只有1.7%，日本gdp从一季度的5.5%下跌到二季度的1.4%，巴西从去年的7.5%下跌到今年二季度的1.2%。 印度降至5%，俄罗斯徘徊在4%附近，中国二季度gdp为7.6%。 光靠经济增长率不能说明目前a股市场的低迷。

市场的上升依赖于企业的利润和未来的利润预测。 目前，a股市场叠加了双重不利因素。 一是即将开始的局部债务泡沫破灭现象，从温州到鄂尔多斯，南北相连，未来再融资的阴影挥之不去。 二是自称“长子”的公司收益因雪崩而下跌。 中远、中铝等公司的下跌证明了这些公司有同样的疾病。 他们很难只利用特殊地位的扩张来应对经济下滑的风险，这些公司是只能应对经济上升周期的“跛脚”公司。

奇怪的是欧元的趋势。 欧元崩溃的阴影难以消失，但它有大力支持欧元的力量。 从欧元兑美元的月k线来看，以8至10个月为同期，欧元走出了完全走势，即下跌、上涨、再次下跌、再次上涨，目前处于第三轮下跌趋势，存在较为确定的企业稳定现象。 这证明了欧元有不希望下跌的力量，希望支撑欧元，直到欧洲都柏林危机得到顺利处理。 再加上去年德国出口上升，许多投资者看到德国经济的长期走势，欧元疲软似乎可以控制。 外国汇市的反映与经济学家对欧元区经济、金融的悲观预期完全不同。

将来必须关注通货膨胀的风险，粮食和原油的进口大国将首当其冲。

8月30日，世界银行发表声明称，干旱袭击了美国和东欧地区的农业生产，7月份全球粮食价格上涨10%，6~7月份玉米和小麦价格上涨25%。 根据美国《可再生燃料标准》，今年美国燃料企业的汽油组合中9%必须来源于乙醇，这意味着40%的玉米作物将转换为生物燃料。 2004年以来，全球粮食期货市场85%的参与者不是生产、顾客，而是金融投资者。 作为主要粮食进口国的中国、印度等作为以食物为主的一次性支出国，面临着粮食价格上涨带来的通货膨胀预测。

更糟的是，油价居高不下，每桶90美元以上徘徊。 实体经济下滑，有色金属等现货价格大幅下跌，原油价格较为坚挺，两年内基本在每桶70~100美元之间震荡。 世界上最大的原油进口国是东亚的制造大国，但美国由于页岩气等技术成熟，摆脱了对原油市场的依赖。 我国石油对外依存度接近60%，对中东、非洲等地缘敏感地区的进口占比接近70%。 原油价格的资金掠夺战一目了然。

中、印等中低端制造大国、能源进口、粮食进口大国，无法参与全球金融争夺，无法大规模获得矿山所有权，无疑是粮食、油价上涨的最大受害者。 印度的通货膨胀是确定的，7月份衡量通货膨胀水平的批发价格指数( wpi )较去年同期上升6.87% )，但中国的cpi较低，越来越多的情况下会因食品和资源价格的上升、货币购买力的下降而反映在现实中。

更重要的原因是，未来公司的制胜法宝是创新，是拥有国际融资、市场通道的公司。 很明显，大多数中国公司还无法摆脱产能过剩的泥潭。 因此，缺乏在蓝筹股中真正发挥顶级作用的公司。

欧猪国应该崩溃，但欧猪国背后是德、法等国，德法等国有能力与美、中等国博弈，现在进程还没有结束。 然后，a股市场，将成为市场悲剧的主演，在不明确的预想中，踏上探索确定的谷底之旅。

来源：澎湃商业网