“叶檀：宏观经济数据“不功不过”房地产成信心稳定器”

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经过评论家叶檀

从11月的宏观经济数据评价来看，经济稳定的是投资。 cpi上升，食品和能源价格成为主导因素。 由于生产能力过剩，公司的产品价格难以恢复。 幸运的是，服务业的上升和出口结构的变化。

11月cpi回到“2”时代，食品价格是第一要因。 食品价格比去年同期上涨3.0%，影响居民支出价格的总水平比去年同期上涨约0.95个百分点。

与美国能源和食品价格稳定、远离通货膨胀不同，我国食品、能源价格是拉动物价上涨的首要动力，未来粮食价格难以稳定。 以中国主要粮食作物为例，根据海关总署公布的最新数据，今年10月，中国进口198万吨大米，比去年同期的50.5万吨增加了近两倍，净进口量比去年同期增加了10倍。 美国农业部预测，中国大米进口量将比去年同期增长4.5倍，达到创纪录的260万吨，这将使中国成为仅次于尼日利亚的世界第二大大米进口国。 中国的大米主要从越南、巴基斯坦、巴西等地进口。 世界大米三年丰收，价格不菲。 如果世界大米歉收，农产品价格大幅波动，对中国cpi的影响将越来越大。

考虑到未来中国节能社会的建立、资源价格的改革、能源对外依存度过高的局面变化，中国的能源价格下降通道基本关闭。 商务部数据显示，我国主要生产资料价格有涨有跌，但进入11月以来，能源价格以上涨为主。

生产能力过剩这一心腹大患仍未消除，消除食品和能源的核心通货膨胀率为1.6%~1.7%。 11月的ppi比去年同期下降2.2%，比上月下降0.1%，比去年同期减少的趋势进一步缩小，但仍处于紧缩区间。 但是，由于去库存化阶段尚未结束，11月制造业投资增长率持续下降，当月制造业投资增长率为19.4%，比上个月持续下降0.4个百分点。

拉动经济的三驾马车步履蹒跚，需要恢复平衡。

我国的高出口红利时代已经过去了。 根据海关总署12月10日公布的数据，11月，我国进出口总额为3391.3亿美元，增长1.5%。 其中，出口1793.8亿美元，增长2.9%； 进口额为1597.5亿5000万美元，与去年同期相同的贸易顺差为196亿3000万美元。 这些数据清楚地表明，中国外贸出口两位数增长的时代已经不复存在。

投资仍然是拉动经济的支柱。 年1~11月，全国固定资产投资(不包括农户)为32.62万亿元，比去年同月名义增长20.7%，增速与1~10月持平。 虽然投资增长率有所下降，但仍处于相对较高的位置。

房地产是市场的信心稳定器。 中国宏观经济数据徘徊在低位，但市场信心回升，房地产市场冷暖风向标。 11月数据显示，当月房地产新增开工面积同比增长7.1%，土地购买面积同比增长16.8%，增速分别比10月加快13.5个百分点、53.4个百分点，上海等地二手房交易数据大幅上涨。 不得不承认，房地产仍然是市场上最敏感、最有效的指标。

幸运的是，中国出口产品的结构正在发生变化。 1~11月，中国机电产品出口10645.4亿美元，增长8.2%，比同期外贸出口整体增长率高出0.9个百分点。 服装、鞋类等7种劳动密集型产品共计出口3766.8亿美元，增长7.4%。 根据中国物流采购联合会、国家统计局服务业调查中心12月3日公布的数据，11月份非制造业商务活动指数( pmi )为55.6%，比上个月上升0.1个百分点，表明非制造业经济仍保持快速增长的趋势。 当然除去房地产建筑，数据会下跌。

虽然宏观经济数据“没有奏效”，但目前中国经济的上升被判断为过于乐观，用l型趋势垫底，调整结构，是大致的事情。

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来源：澎湃商业网