“证监会在正确的道路上走”

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经过评论家叶檀

在新股发行体制改革中，证券监督管理委员会走在正确的道路上。

ipo新闻是准确最重要的，如果没有准确的新闻，就无法进行准确的定价。 股市将是小偷市场和强盗市场。

2月28日在证券监督管理委员会举行的媒体简报会上，证券监督管理委员会相关部门负责人明确了新股发行体制改革的五个方面。 第一条是修改完整的相关规章制度，加强新闻披露责任，确定新闻披露要求，逐步淡化对模拟ipo公司盈利能力的评价。

如果说以前证券监督管理委员会采用新股发行作为选美比赛的话，由于经济要求、专业失误、寻租等各种原因，如果将小妖怪作为美女纳入股市，股市的状况也可以预想。 目前，证券监督管理委员会将股市视为金融风险定价市场，上市公司准确公开自己的新闻，发行是否成功，以什么样的价格发行，是市场选择的结果，与证券监督管理委员会无关。

改革有两个思路，加强行政选美比赛的权力，或者让市场承担自己选择的责任。 选美比赛的失误，指责选美者眼光不好，指责选美者有私心，就像谴责唐僧认不出妖怪一样，恨铁不成钢。 这种想法有先天的缺陷。 因为抓妖怪是悟//k0//]的事，所以把任务交给悟//k0//]，唐僧用极限咒语监督是最好的选择。 让市场交易者对自己的选择负责，市场逐渐推进专业定价和准明确价格差不多，监管者只需要负责新闻的真实性。 从市场自决的方向前进，最终可以推出新股发行登记制； 从选美比赛的方向进行，最终将出现巨大的监管价格高的市场行政体系，以及将所有风险都推给体制的投资者。

配合新股发行制度的改革，证券监督管理委员会严惩造假者，绿色大地事件是近期的典型事件。 2月27日，证券监督管理委员会宣布，拟对绿色大地欺诈发行上市案的相关中介机构进行最高处罚和解决。 其中包括取消联合证券相关推荐代表的保代资格和证券业务资格、取消深圳鹏城证券服务业务许可、相关负责人的行政处罚和终身禁止进入证券市场。

这是难得的结果。

年12月一审结果，绿地罚款400万元，企业原实际管理人员何学葵被判处3年有期徒刑，缓刑4年。 这被视为对假货的纵容。 绿色大地大股东的更迭明确了地方政府提供援助、保护地壳的目的。 主流媒体对绿地造假的详细披露打响了反击第一弹，年1月，昆明市检察院向昆明市中院提出抗诉，认为原审法院对部分诈骗发行股份罪量刑较轻，原审级违法。 年2月7日，昆明市中院下达《刑事判决书》。 绿大地因发行股票诈骗罪、伪造金融票据罪、故意销毁会计凭证罪被判处罚款1040万元。 企业原管理者何学葵被判处十年徒刑，并处罚金人民币60万元的蒋西、海报、赵海丽、赵海艳也被判处2年3个月至6年徒刑和罚款。

从判决结果看，存在刑事重于民事、经济处罚轻于民事的缺陷，香港证券监督管理委员会的洪良国际案与美国重民事轻刑事、迅速和解机制有本质区别。 尽管有这样的缺陷，但必须承认这是经过监管部门的努力，在现行体制框架中比较公正的结果。 此外，证券监督管理委员会对中介机构的接触受到严惩，造假者的价格也随之上涨，之后的造假者面临着日益上涨的造假价格。 不仅如此，监管部门发起的上市公司财务大样本审查也是可靠的源头管理，以免损害二级市场。

新股发行体制改革是纠正扭曲价格的第一步，通过财务审计、绿色大地方案的解决，可以明确股市诸多纷繁的利益相关者，没有投资者认为可以让地方政府、风投等利益相关者举步维艰。 但是，通过强调书信在市场定价中的基础性作用，通过严厉的处罚，至少可以为真实的消息和正确的定价打下一些木桩。

万福生科的解决还在进行，但随着上市公司财务大审计后续结果的曝光，绿色大地、万福生科等实例逐一曝光，股市上的明目张胆的虚假和诈骗，可能尘埃落定。

来源：澎湃商业网