“叶檀：重看4万亿与房地产政策”

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经过评论家叶檀

任何对政策的评价，都必须回到历史中，然后远离历史，深刻反省。

房地产越涨，这是空的故事。 虽然不知道不动产不受管制的话价格会怎么样，但是不动产市场不是从a到b的简单逻辑，而是各种因素起作用的结果。

我国城市化进程导致数亿农民进城，在城市中不断形成改善性诉求，这为房地产价格上涨提供了充足的弹药，炉具里似乎堆满了柴火。 从2009年末开始的新一轮房地产调控，在各一线城市套房住房贷款中占主导地位，目前这一房价的上涨证明，一线城市主要以刚需和改善型诉求为主。 而热点二线城市集中在环境好、适宜人居的地区，证明投资性诉求转移到了旅游房地产、养老房地产等市场。

每次嘲笑房地产调控政策，都不能证明嘲笑者的明智。 每次管制都会遭遇暂时的经济紧缩，稳定经济成为关键点。 因此，从“非典”到次贷危机，监管不健全最终凸显了房地产在宏观经济和金融业的重要性。 在2009年金融危机日益严重的情况下，笔者进行的调查中，无论是水泥领域还是机械工程领域，公司家问的最多的问题是，政府何时发布大规模投资基础设施计划，房地产市场何时好转。 有趣的是，大规模的基础设施投资和房地产市场经常一起下跌，地方政府的基础设施资金与房地产市场的税收、土地收益密切相关。

可以预见的是，倍增的货币必然会推动房价上涨，过于宽松的货币会引发资产泡沫。 这里所说的货币不仅指我国央行的广义货币，也指追赶资产泡沫而来的全球货币。

我国广义货币发行量近百万元，但在货币、资产价格开始的时候，对全球热钱缺乏警惕，将全球资金凝聚视为对中国经济信心的体现，导致海外热钱蜂拥而至，海外买家缺乏较为有效的约束措施。 为了推进房地产市场化，对房地产的过度投资也受到欢迎。 事实上，目前看到的拥有几十套房的“房叔”、“房姐姐”们大多是房地产泡沫中期、资源价格上涨、东部沿海地区级差上升时聚集的资产。 难以想象，目前，面对资本利得税、房产税的预期，投资者将大量资金投向房地产市场。 相反，对于敏感的投资者来说，现在不是最佳投资时机，而是看到并收到好结果的最佳时机。

也许可以指责为什么泡沫开始的时候不开房产税，为什么泡沫开始的时候不无限制购买也抑制了过度投机。 只能说，当时很多人无视房地产泡沫的后果，认为房地产泡沫开始时的收益、投资者的利益、地方政府处理财政问题、有基础设施投资，投资投机者将房地产视为比股市重要的资产工具。 所以，除了半夜鸡叫的预言家们，谁会真的对房地产市场有大动作呢？ 改革是原经济快速发展方式红利到头的选择，房地产市场也是如此。 如果奖金超过价格，只有原有的快速发展方法持续下去，价格超过奖金，真正的改革才能出现。

正如2008年第四季度公布的4万亿美元，事后争论不断，但2008年第三季度，看到年轻农民工朋友背着背包回家，看到沿海出口中小企业大规模破产，恐慌不可避免。

后面反思一下，宏观经济学家大多预见不足，2008年上半年全球资本市场风传鹤唰，我们必须看到，我国对经济的预测不仅仅是以入为主，更是以过热为首要风险。 不得不承认，资本市场与宏观经济的关系，不太清楚美国金融衍生品的威力，金融危机波及中国后，我们只能在恐慌中用高强度的药物自救。 不仅是某个人、某个部门，所有人都必须回到原位反省，掌握自己的技术。

当然，无论是房地产市场还是商品市场，不容忽视的是，在货币政策的放松下，市场信用的缺失引起了波澜。 4万亿美元以前是这样，但在房地产市场是这样。 将来会有更激烈的游戏。

从这个角度来说，改革的决心重于改革的妙招，改革的妙招，有助于改革的蓝图成为现实。

来源：澎湃商业网