“叶檀：银领域独角戏该休矣”

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经过评论家叶檀

8月31日，《中国公司500强分解报告》公布，银行“吸血鬼”的身影再次浮现。 500家服务业公司中，银行领域以7.8%的公司数量贡献了67.5%的利润总额。

制造业利润下降，银领域利润上升，经济下行周期证明银行获得了定价权。 中国服务业公司500强中，现代服务业占服务业的比例首次超过50%，达到50.22%。 除银领域外，现代服务业占服务业的比例不到30%。

大银行的话语权远远高于大银行，前15位银行的纯收入为23.9%。 除去15家银行，剩下的485家非银行公司的纯收入仅为2.5%。 除银领域外，金融板块状况较差，保险业、证券业分别只有8家和3家进入中国服务业公司500强，且这11家公司利润合计324亿元，占全部服务业500强净利润的2.09%，500家中银领域利润10445强。

银行的重要性一点也没有减退。 央行数据显示，7月新增人民币贷款6999亿元，占当月社会融资规模8088亿元的86.5%，创年内新高，社会融资规模创20个月以来新高。

今年3月，银行贷款仅占社会融资总量的41.7%，由于担心表外资产影子银行风险反过来逼近，此后的一系列整顿很快生效，银行表外业务重回表内，去杠杆化加速。 银行融资的比例越高，在金融市场的地位越重要，收入也越高。

由于大银行有各种各样的资金渠道，由于政府隐性的信用担保，货币紧缩周期通过高借贷收入获得高额利润。

货币紧缩，存款下降，7月人民币存款中，居民存款减少3935亿元，非金融公司存款减少5925亿元，下降趋势惊人，存款价格上升。

这个时候，有信用和渠道的人，有比较便宜的存款，有比较稳定的利率差，在资金恐慌时可以获得超高的收益。 以农业银行为例，今年二季度利息收入比上个月略有增加，息差比去年同期减少2.74%。 息差下降，利息收入上升，证明农业银行拥有大量稳定的低息存款，在有储蓄习性的农村地区的大量网点，农业银行的存款数量一直领先于其他大银行。

经过多年改革，银行地位不跌，市场化的债券、股市风雨飘摇，市场信用风险定价机制迟迟未建立，为大企业圈钱的想法至今没有根本逆转，银行高收益的背后是中国金融改革的失败。

银行的高收益不必气馁，整体经济不好。 银行独角戏不仅证明了银行掌握着经济话语权，也证明了银行承担着经济运行中最大的风险，是高收益高风险，银行不例外。

银行不良债权在上升，钢铁贸易、有色金属等行业发生系统性风险，以前坏账率较低的江浙一带为高风险区，银行的风险构成和制造业下行，与长江三角洲经济艰难转型、找不到北的现状完全一致

银监会监管指标数据显示，截至今年二季度末，商业银行不良债权余额5395亿元，仅代表不到1%的未偿贷款。 不良债权余额比年末增加466亿元，连续第七季度增长，不良负债率为0.96%，比年初增加0.01个百分点，上半年商业银行不良债权“双升”。

据16家银行中报报道，14家不良债权“双升”，大型商业银行优于同业，不良率从0.01个百分点减少0.97%，同期不良债权余额仅上升13亿元。 股份制商业银行、城市商业银行、外资银行的不良债权都呈现“双升”的态势。

银行的解决说明了不良债权在账本上没有急剧增加的真正原因。 通过出售不良债权可以清理账目，但回收率20%时银行将大幅亏损。 只是把坏账从政府的左口袋放入右口袋的游戏。

釜底抽薪的方法是将资产证券化，将银行资产打包出售，从源头上分散风险。

据央行机关报《金融时报》今年8月19日发布的《如何看待7月贷款占社会融资规模的比例创新高》报道，银监会积极接触证券监管委员会，将银行信贷资产作为资产证券化( abs )基础资产转让给证券公司，

另外据报道，中国正在快速发展新的交易平台，允许银行向更广泛的投资者出售融资资产。 资产证券化是银行消除坏账的终极武器，也是银行自古以来走向资金中间商的必由之路。

有趣的是，银行的风险分散最终依赖于资本和货币市场，正是因为股票和债市低迷，才成为了银行的独角戏。 证券市场信用不安、基础制度存在问题，银行证券化、证券化低迷依赖银行，形成了自我反复的死亡循环。

没有信用，没有市场化，没有真正的现代金融，只能产生以前流传下来的高利贷和政府主导的低效贷款。

来源：澎湃商业网