“A股市场处于关键转折期”

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经过评论家叶檀

要使股市恢复市场面貌，尊重市场规律很重要，我们至今还没有做好这一点。 显示出冷峻也好，举起也好，不隐藏的功利性。

本公司最近连续4个句子指出了激活a股市场的重要性，但谁也没有否定这一点。 和实体经济一样，a股市场目前正处于重要的转型期。 如果现在的股市表现出强周期、重资产的优势，将来会展现出核心技术、创新、轻资产等的优势吧。

强循环领域，制造业在泥沼中挣扎，无法得到很高的评价。 9月2日，中国公司联合会、中国公司家协会发表《中国公司500强快速发展报告》，表示500强不强。 年中国公司500家营业收入总额达到56.68万亿元，比上年增长13.31%。 收入利润率为4.24%，资产利润率为1.36%，均连续3年下降。 利润率只有2.7%，远远低于世界500强和美国500强的公司。

中国500家公司中有100家进入了世界500强，但反映公司质量的数据与强大无关，利润率只有2.7%，远低于世界制造业利润率，平均利润率连续3年下跌，创下2009年以来的最低水平，也是美国500强的一半。 500家中国企业中118家净资产收益率在3.3%以下，不及商业银行一年定期存款利率，41家净资产收益率为负。 由于价格高、效率低、产能过剩、周期性考核失误，大型国有企业改革没有根本进展，没有培育出很多抗风险的公司家，也没能使国有企业摆脱浓厚的政府机关氛围。

股市逐渐取代银行，成为大企业万能的钱袋，股市是其神灯，抹去咒语，财富外流。 大型国有公司纷纷上市的结果是国有企业没有改变股市而是股市改变了国有企业

政府用行政手段强制收购地方国有企业，低效公司收购高效公司的现象屡见不鲜。 并购只追求规模，为规模世界第一而高兴，完全无视庞大的库存，享有很高的负债率。

将来，以前流传下来的领域只剩下三五家大公司。 如果这些领域以规模而不是质量取胜，中国制造业的未来是什么？ 目前，以这家中央企业为发端的改革成功的前提是市场化。

效率低下的并购不是国有企业的特色，比起用并购这个噱头来扭转证券市场，民营企业更擅长。 据统计，自2009年以来，a股市场共有241家上市公司完成或重大资产重组，占上市公司总数近一成，但年和年均未超过70家。 从交易总额来看，全年超过2200亿元，跌至1100亿元左右，但目前除去重组失败和停止实施等因素，交易总额仍达到5601.03亿元。

在民营企业跨境并购中，特朗普公司进行生物医疗，餐饮公司进行环保、媒体、大数据，汽车公司进行网游，忠实地实现了上市餐饮公司、棋牌公司抓紧转型，防止后续餐饮公司上市的目标。 无论如何，这些公司都振振有词地表示“我要收购手游企业”，股价应声而起，比打了激素还来劲。 股票投资者不成熟的投机色彩在这里出现了。 股市当然允许投机。 但是，国有企业拼命向大股东、控股股东分红，在股价低迷的情况下，控股股东为了避免输血管道堵塞而购买救济市场。 这是第一层操作，其他股东操纵股价如其名是市值管理，这是第二层操作。

我们现在希望股价上涨。 目的不是为了市场，而是让市场提供回报，从根本上偏离了。 没有利润公司，没有诚信制度，股市维持着一波三折。

无论如何，考虑到评价、政策等因素，短期内会反弹，有餐费，是可以预测的。

来源：澎湃商业网