““1”时代把握三大生存法则”

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随着上海综合指数跌破2000点，a股时隔约4年回归“1”时代。 的预想崩溃、心理支撑最终丧失、宏观环境不确定、多空游戏错综复杂……。 面对僵局市场，与其继续狂跳猛打，不如正视经济底线，适应套期保值新格局，耐心布局“危机局势”，切实把握三大市场的生存规律。

在经济结构调整、政策事前调整微调的大背景下，中国经济逐渐与高速增长的时代脱节，即使经济触底，也可能不太可能发生曾经的“v”型反转、“l”型企业的稳定或大致比例的事情。 投资者必须正视经济“l”型企业稳定对股市的影响，这包含两层含义。 另一方面，股市是经济晴雨表，两者关联度极高，经济“l”型企业的稳定显然难以达成股市“v”型的反转。 这样的认识成为投资者的共识，可能会导致市场整体的投资热情逐渐下降，场外资金难以大举获得入场动力，“熊牛转换”不可能很快实现。 另一方面，不必对经济“l”型企业的稳定过度悲观，毕竟经济企业的稳定能够支撑股市，不会导致无底的下跌。 即使中国经济增长率降至7%，仍然远远高于其他主要经济区块。 更重要的是，适度降低经济增长率是变革的必由之路，它带来的经济质量的提高和民生的改善无疑是中长时间股市运营的新动力。

除基本面因素外，还应关注“套利时代”的到来对a股结构的影响。 今年以来，市场环境疲软，空机制成熟，套利诉求和套利氛围越来越浓厚。 经济数据的反复、减收压力的解禁、业绩风险的冲击、甚至政策效果的减退，曾经成为空端参与市场游戏的理由。 a股逐渐与成熟市场结合，对冲机制加深，加上扩散等因素，“单边市”正在成为历史。 特别是，目前a股有经济阶段性企业稳定、政策基调回暖的支撑，资金供求失衡、年末流动性压力，多空博弈更加激烈，双向波动特征越来越明显。 投资者必须逐渐适应这个新的框架，随着时代的发展将投资方式变为双边，将单一变为立体。 具体来说，资产配置可以扩大到债券等固定收益类产品。

在股市投资中，有资金的投资者可以适当介入股指期货和融资券的编制空，普通投资者在结构上必须灵活快速地应对多机会把握。

值得一提的是，a股在回归“1”时代并经历阵痛后，安全感有望同时提高。 目前，a股估值降至12年来最低，经济阶段性企业预计将稳定下行空区间。 在此背景下，“一”时代的投资机会明显大于风险。 投资者的情绪现在很悲观，在某种程度上有将长期问题短期化的倾向。 将来如果出现好的刺激的话，就有望通过情绪上的超下跌来“纠正”。 看到历史重要底蕴的诞生，“绝对绝命”的代码没有上演。 风险大幅释放，机会也经常悄然凝结。 投资者可以利用股价指数回归“1”时代的机遇，耐心压低布局，寻找安全系数高、明确性高的投资机会。 具体来说，大跌、被低估的品种具备较高的安全边际和修复动能，年报业绩预期良好、误杀的品种具备反弹动力和契机，受到“新四化”、收入分配改革等政策暖风的细分板块值得潜伏，未来具体走势。

经过这四年的轮回，a股回到了“1”时代，但宏观环境、市场结构、盈利模式都发生了翻天覆地的变化。 对此，投资者需要全面梳理逻辑，转变投资思路，积极适应市场。 在基本认识、习性操作、参与思维和品种选择方面，把握“一”时代的生存规律。 (记者李波) )。

来源：澎湃商业网