“市场为何对IPO重启胆战心惊”

本篇文章1232字，读完约3分钟

◎熊锦秋

虽然有人认为ipo不是洪水猛兽，但近期市场走势表明，市场对ipo不是平常的恐惧，而是非常的恐惧。

ipo的暂停给股市带来了短暂的喘息，许多投资者留在股市投机炒作。 由于证券监督委员会审查稿件后通过了中国平安周转债务发行申请(周转债务具有债券和股票的双重属性，被认为是为了重启ipo而投石)，以及“目前有60多家公司收到上市许可文，4月重启ipo的可能性非常高”等报道

历史上，市场多次暂停ipo，又多次重启，有人统计重启后一个月内股价上涨概率达到八成以上。 这是因为得出了“ipo重启不是拉动市场、帮助上升的重要因素”的结论。 对此，笔者很难承认，a股市场作为投机市场影响估值的首要因素是资金与股票的供求关系。 2009年之前，每次ipo重启，都会让市场火热，很多投资者鱼贯而出，市场形成上升趋势和惯性后重启的时候上市企业家数量很少，通过吸引资金进入市场，股票和资金的供求关系很快就变得平衡了。

从2009年ipo门再次开启到年再次暂停，ipo经历了一次大跃进，数千家企业上市，许多旧上市企业的大小非、大小限制也逐渐解禁，这使得上市资金投入难以应对股票供给的增长，至今趋于平衡。 年末以来的() )/k0 ) )行情中也暴露出多头没有自信，只能使用)/(/k0 ) )的手段，很多老散户乘着反弹而退场。 时光易逝，现在投资者对市场积弊的认识越来越普遍，越来越反感将钱转到ipo上。 另外，市场规模越来越大，难以通过人海战略形成长期的资金推动型牛市，常驻投资者显然不会根据ipo重启日和市场强弱情况提前逃离，墨守成规而死。 弱风市场自然会对ipo重启风声鹤唬。

另外，郭树清在任期间推进了包括新股发行制度等在内的改革，但还没有触及根本，很多实质性问题没有从根本上得到处理。 之后，为了提高新上市企业的质量，展开了ipo财务审计造假行动，这无疑是正确的，但指望能够处理虚假且新股发行中的所有问题，可能过于简单化和理想化。 ipo督察是针对发行者的伪装攻防战的开始，不是结束。 假和反假，必须经过许多轮回的斗争。

如果所有企业上市都不是假货，市场制度能保证为投资者兢兢业业地产生利润，那么这样的ipo重启谁会害怕？ 问题是发行商上市圈钱是“没有圈，没有白，没有圈，没有白”。 据报道，目前部分发行商中途撤回了ipo，但许多有硬伤的ipo项目仍在参与ipo的抽查。 谁不怕重启这样的ipo？

为了确保ipo的重启，需要消除发行新股的基金持股、抑制新股的恶性买卖操作、使市场形成价值发现功能、使市场形成发行人权利与责任对等的机制等诸多合作措施，这实际上是巨大的

在权利责任妥善应对的市场上，没有那么多公司愿意黑色耐心等待上市。 成熟市场的公司上市不是贪小便宜。 如果抱着这样的想法上市的话，有可能会面临各种各样的处罚。 现在很多公司都在a股探索上市，相反，发行人上市表明可以享受“责任和权利不对等”的特权。 可以说，不处理这个本质问题，随时重启ipo太仓促了。

来源：澎湃商业网