“高送转对散户来讲是毒药”

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◎熊锦秋

过去，上市公司的高传输一直是非常热门的股票话题素材，为了获得小散户从1000股变为2000股的快感，高传输分红方案一经推出就飞跃流行。 笔者认为，散户跟风炒高送只是为他人嫁人，高送对散户是毒药。

散户参与高送配时，容易产生散户之间的摩擦局面。 迄今为止，股票的高分红是“庄家已经做好股价操纵的准备”的潜台词。 散户抱着庄家的心理进行了干预，但散户分为早、中、晚三种，早付的利润率略高，晚付多为提车者和贡献者。 就这样散户彼此对立。

散户参与高传输也可能因此引起税务负担。 目前，公司以当期利润或历年未分配利润发行红股或以盈余公积金发行红股的，应当将发行的股票面值金额作为收入额征税。 根据《财政部国家税务总局证券监督管理委员会关于实施上市公司股利差别化个人所得税政策有关问题的通知》，从今年1月1日开始，投资者股利所得税实行差别化征收政策，持有期越短税率越高，持有期在1个月以内的，所得税率为20%，反而比以前的税率高两倍 持股期限为一个月以上至一年，税率为10%； 一年以上是5%。 作为征税的第一步，上市公司发放股息时，一律按5%税率代扣代缴税款的步骤2 (个人转让股份时，应纳税额超过扣除税款的部分，证券企业等从个人资金账户中扣除。 如果股东参与短截线的投递，上市公司只需要缴纳5%的税，因此股东需要被征收15%或5%的税。

但是，对个人大小的限制来说，持股解禁后进行高转移是避免个人所得税减持的较好方法。 2009年《关于个人转让上市公司股份限制所得征收个人所得税有关问题的通知》中规定，个人转让限制股取得的所得，按照“财产转让所得”，适用20%的比例税率。 上面有政策，下面有对策，个人大小非、大小限制们据此想到了etf的预约、注册地的变更等多种避税方法； 明年11月，财政部等部门下发《补充通知》进行陷阱，其中确定个人通过大宗交易系统转让限制性股票、以限制性股票认购或认购etf份额，应当按规定征收个人所得税。

发出《补充通知》后，个人大小限制仍有漏洞。 一种方法是在股份限制解禁后进行高速传输。 根据2009年《通知》，个人所得税征税范围内的限售股包括个人大小非、大小限原始股、解禁日前由上述股繁殖的交割、转换股。 大小非、大小限制持股解禁后，如果此时上市公司实行高转移，个人大小非、大小限制所得的转移股无需为此缴纳所得税。 其实，无论怎么发送转换股，其代表的实际财富都没有任何变化，但是大小非，大小限为空产生了很多不需要缴纳减持所得税的股票的被发送的股票比例越多，需要交税的股票比例越少，而且

而大小非，大小限制为了减少不明确性，解禁后急于立刻抛售； 据此，许多上市公司也在股份限制解禁后，迅速开始了高转移。 一方面，由此产生炒作噱头，股价高了容易导致个人大小非、大小限制的高价减持，另一方面，个人大小非、大小限制可以从此避税，一举数之。 笔者曾忠告说，对于频繁参与热蛋糕投递的散户来说，要赶快醒来。 对散户阵营来说是有害的，个人大小的限制是“将佛送上西天”。

由此可见，目前股市所得税政策比较混乱、不合理，对广大投资者不合理，对大小非、大小限制网开。 例如，向红股征收所得税时，上市公司不发放现金红利，只以红股的形式发放红利。 此外，上市公司不为投资者纳税，而是由投资者自己支付。 万一企业破产了，投资者不会从上市公司那里得到任何利益，反而要为此流血，这很不可思议。 因此，建议尽快取消红股所得税。 另一方面，限制转让股份的所得征收所得税，无论个人大小，在限制股份解禁前获得的发行、转股或解禁后繁殖的发行、转股，可以由此产生个人收入，无论凭什么活着分割，前一部分都要缴纳所得税。 都应纳入个人所得税征税范围，堵塞限股解禁后的高转移税漏洞。

来源：澎湃商业网