“维护股市稳定 不能基本靠“吼””

本篇文章1267字，读完约3分钟

周俊生

最近，a股市场全线下跌，上海证券指数日前再次创下3年多的收盘价。 股市的这种表现，极大地动摇了投资者的信心，也给管理层带来了不小的压力。 为此，证券监管委员会相关人士7月31日深夜发出“叫嚣”，认为股市下跌存在恐慌因素，要求投资者不要盲目跟风，以免造成巨额损失。

这位负责人的讲话表明，对市场起着一定的积极作用，至少市场监管部门面对股市下跌，毫不介意。 从昨天的行情走势来看，市场对管理部门的这种态度是肯定的。 但从这位负责人的讲话来看，管理部门不得不承认，关于近期股市持续下跌的原因，还没有找到确切的病根。 这篇谈话棒极了投资者的“盲目跟风”，认为现在的市场是“恐慌式下跌”，但对于为什么会出现这种“恐慌式下跌”，却采取了回避的态度。

当然，这几天的大规模下跌与适用于st股的股票交易规则新版不对称涨跌幅制度直接相关。 这个制度一旦实施，对st股造成了致命的打击。 这有利于市场接近“有价值的投资”，但短期内是风险的释放，这引起了投资者的恐慌。 虽然这个制度要到明年才实施，但投资者们看到管理部门修改规则的态度，感到一种不安。 这才是这几天“恐慌性下跌”的根源。

除了这一直接原因外，更重要的是，近年来新股发行的“大跃进”，只能对a股市场有限的流动性起到不断采血的作用，使交易市场行情失去了上升的基础，以不断的指数下跌来应对不断进入的新股。 对此，投资者一直持有较大意见，同时呼吁管理部门暂停发行新股，为市场提供休养的机会。 但是，管理部门以“市场化”为理由拒绝了这一点。 这也从一个方面证明了a股市场仍然是公司融资的地方，投资者只是实现这个目标的必要工具。 这让投资者对市场感到失望，抛售股票，在这种枯竭捕鱼的市场上只是无奈的选择。 遗憾的是，在深夜的“叫嚣”中，没有涉及新股发行这一重要问题。

根据证券监管委员会的数据，今年上半年，a股市场领先全球，但自6月以来，上证指数下跌11.3%，深证成指下跌12.06%，成为全球市场的另类。 与这种情况相比，这位负责人说:“即使在欧洲都柏林危机的中心，市场的反应也没有a股那么强烈。” 只是，尽管欧元区一些国家面临沉重的债务危机，但这些国家由于公司经营困难，没有推动新股发行的“大跃进”，市场风险远远低于a股市场。

目前，a股市场所处的困难，在这个市场建立20多年的历史上很少出现。 以gdp为核心的经济快速发展方法已经难以持续，我国宏观经济快速发展面临着艰巨的变革，上市公司经营面临着不少困难。 在这个特殊的时期，管理部门的管理手段需要与时俱进，包括管理部门在内的各界需要对股市变革有深刻的认识。 如果维持市场稳定的手段只是“吼”，也就是只给投资者增加信心，投资者是看不到“资本市场广阔且有快速发展的前景”的。 即使深夜“尖叫”刺激市场，“尖叫”的效果也不会持续很久。

面对目前的a股市场，投资者想看到的是，管理部门采取暂缓发行新股等实际措施，从根本上改变a股为公司融资服务的理念，让股东看到投资有回报的希望。 这样，投资者就可以建立信心，也可以消除“恐慌下跌”的基础。

来源：澎湃商业网