“PMI降至9个月新低刺激政策亟待加力”

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汇丰银行8月23日公布的数据显示，8月份中国制造业采购经理人指数( pmi )初始值为47.8，创9个月以来最低。

几个部分的重要指标是最令人担忧的。 8月制造业生产转为萎缩备受瞩目。 制造业生产指数初始值7月份仍为50.9，位于pmi分水岭的50以上，但截至8月降至47.9，为5个月来最低。 生产指数萎缩，低迷的公司传到生产公司，生产公司停工或半停工的数量增加，被证明生产公司的生产热情大幅下降，说明公司经营急剧恶化。 新订单萎缩加速，特别是新出口订单指数创下2009年3月以来的最低纪录，证明我国出口低迷现象在金融危机时期不断恶化，标志着制造业经营活动低迷加剧。

更值得重视的是，采购库存萎缩加速，成品库存扩大加速。 采购库存迅速萎缩，标志着许多公司生产开始停滞，采购动力减弱，制造业开始全面进入衰退期。 成品库存不断扩大表明，产能过剩问题愈演愈烈。 根据imf以前的报告，中国现在的产能利用率只有60%。 美国目前的全部工业利用率为78.9%，在金融危机高峰期为66.8%。 这意味着中国目前的产能利用率不及美国2008~2009年金融危机的水平。

汇丰8月份pmi初始值创9个月以来最低，表明我国经济基础实体经济呈恶化趋势。 如果实体经济形势不好转，甚至衰退下去，下一系列问题就会爆发。 最先受到冲击的是就业。 最近在珠江三角洲、长江三角洲出现的农民工返乡热潮是表现形式之一。 然后，虚拟经济泡沫破裂，在快速发展中培育，隐藏的经济金融风险暴露出来。 最近，全国特别是温州等地相继发生的民间借贷风险和商业银行不良债权连续几个季度持续上升，这是征兆和苗头。

制造业不振、工业公司经营持续恶化的情况必须尽快改善，应对经济持续下滑的一系列措施必须尽快出台。 虽然快速发展带来了许多问题，但处理这些问题仍然要依赖快速发展，在快速发展中处理和消化这些问题，是确保经济软着陆的关键。 决策层要加大宏观调控政策的力度，我国的内需、费用和国内投资潜力巨大，如何采取有力、恰当的政策措施进行挖掘和动员至关重要。

从投资方面来说，政府主导的投资能源侧重于持续建设国家重要项目。 例如，高铁项目必须加快建设，尽快投入招聘，发挥效益。 彻底开放民间投资，逐步让民间投资主导市场，市场机制吸引民间投资。 从费用上说，许多部委制定的刺激费用的一系列措施越早越好。 刺激出口的一系列财税政策必须适度加大力度，使出口以一定的速度前进，逆转出口过度低迷对经济的拉动作用。

积极财政政策的力量越大越好。 特别是减税政策应该从结构上向全面转变，也可以制定3兆美元减税这一重大的经济刺激计划。 物价下跌为货币政策提供了罕见的空之间，从而加大了逆差。 而且，在经济中流动性不足的情况下，应该果断降低存款准备金率。

来源：澎湃商业网