“市值管理未兴 回购动力不足 宝钢难逃“孤独游戏”？”

本篇文章1143字，读完约3分钟

在前两年a股持续“熊霸全球”后，进入今年股市依然低迷。 随着股价指数持续下跌，破碎股也大量出现，其中不乏交通银行、宝钢股、中国中铁等大盘蓝筹股。 在这种背景下，本月初，监管部门相关负责人特别指出，证券监管委员会鼓励、提倡和支持有条件、有潜力的破格上市公司回购股票和增资大股东。

回购股票在a股市场只有30多例，但在海外市场非常常见。 一项统计数据显示，美国市场每年的企业回购次数平均为580次左右，每年平均有400多家企业进行回购。 与美国市场相比，a股市场的回购确实不可怜，但从另一个角度也证明了我们的市场在股票回购方面有很大的潜力。

根据宝钢回购方案，预计50亿元以下的投资、回购价格不超过5元/股，约10亿股回购。 更重要的是，回购的股票被注销，注册资本减少。 这样一来，宝钢股份的每股净资产值、每股利润就会变厚，其投资价值会无形中提高。 事实上，宝钢回购公告一出台，其股价反应强烈，放任大量上涨和停牌高是最好的证据。

宝钢打响了蓝筹股回购的“第一枪”，“上市公司的股份回购问题在法律上和政策上都没有障碍”，但是蓝筹股回购的“第一枪”响起后，“第二枪”、“第三枪”甚至“第n枪”都成为了跟风。

首先，宝钢实施回购的原因之一是股价高达33.8%，跌幅惨不忍睹； 二是调动50亿元资金，不会对其经营、财务和未来的快速发展产生重大影响。 但是，市场上像宝钢这样有条件、有实力的上市公司不多，特别是对大盘蓝筹来说，回购需要巨额资金。 虽然银行股亏损的也不少，但银行股始终是“黄金回流”的主力军，渴求“黄金”的银行股常常患上资金饥饿症，难以取出真金白银回购股票。 对没有破格蓝筹股的企业来说，完全没有回购股票的冲动。

其二，截至7月31日，沪深两市破例企业达到71家，同时目前也是回购股票的绝佳机会，但上市公司回购股票的动力明显不足。 一是市值管理在市场上并未真正兴起，对高管来说，股价高低与其自身的优势关系不大。 二是“个股蓝筹股”现象严重，大股东掌握着绝对数量和比例的股票，即使股价暴跌也不存在动摇持股地位的风险。 因此，越来越多的蓝筹股缺乏足够的动力进行回购。

其三，宝钢股份回购的目的是为了维护广大股东的利益，增强投资者的信心，维持企业的股价，同时股价也有反应。 但是，股票的回购是否会成为一时的行情或“表观”，回购对股价的支撑和恢复作用的效果如何，需要注意。 健康元去年以3亿元回购了股票，但没有使股价上升，而是在强势的影响下下跌，上市公司巨额资金化为“泡影”。 宁波华翔今年实施的回购已经结束，从其k线图上完全看不到回购的“影子”。

宝钢回购案经股东大会审议通过后，进入实施阶段，该回购股“首发”响起后，后来者是否在场？ 会变成蓝筹股回购的孤独者游戏吗？ 让我们拭目以待吧。

来源：澎湃商业网