“股市反弹实为“昙花一现””

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宏皓(金融学家)

昨天( 9月13日)大盘依然疲软。 截至中午收盘，上海市场资金32.14亿元，深圳市场资金42.97亿元，两市合计资金流出75.11亿元，权重股资金流失较大，也代表了机构投资者对后市的态度。 如你所见，市场正在走弱。 如果继续下去，短期内随时都要注意在中阴被杀。

投资者期望牛市的心情可以理解，但目前的行情只是“维持市场的稳定行情”。 “9.7”股价暴涨的导火索是发改委批准了多项工程投资项目，但这与2008年“4万亿”的市纾无法相比。 此次工程项目均为地方政府项目，资金落实面临难题。 因此，该行情不可能迅速发展为2009年的小牛市行情。

当然，从行情的“维持稳定”的意义上来说，管理层也在变动。 例如，证券公司希望找到“中国股市上涨的理由”；例如，召开私募基金座谈会，如何发展包括私募基金在内的机构，使这些机构在二级市场真正发挥专业的领导作用 有消息称，神华等十多家央企高层近日召集证券监督管理委员会开会，要求通过回购和回购股票维持a股市场稳定。

但是，更有效地维持市场稳定的方法是采取直接措施。 例如，市场关注的新股发行，虽然发行速度略有放缓，但并未停止。 本周计划发行4只新股，年内第三大ipo项目洛阳钼业将于9月10日开始询价。 在ipo不断、大小非现金化不断、再融资不断、这种环境下，维持股市稳定仍然很重要。

综上所述，在经济没有实质性好转的情况下，股市没有牛市的基础。 现在的股市，由于没有持续的板块效应，很难摆脱持续的上涨行情。 只有“当天往返”和“两天”的“奇袭”，才能抵制下跌，大跌，见底。

历史经验表明，任何篮板球行情都有几个明显的主流热板，行情越大，热板越多，持续时间越长。 目前，中国的经济状况是，在房地产泡沫拉动制造业、寻找新的经济增长点的情况下，没有经济增长点的股市难以出现热点。 目前，股市的反弹只是瞬间变美，股市真正回暖还需要一段时间。

另外，a股市场陷入了“空头的陷阱”。 现在，无论是机构投资者还是个人投资者，我都不想谈论股市应该做多少事，但似乎对做空越来越感兴趣。 “制造空有多难”已经是a股市场不争的现实，这是否证明了a股市场掉进了空头的陷阱？

国际、国内经济形势正经历着历史上罕见的经济危机，而经济危机的两个主战场——欧洲、美国股市远强于a股市场。 从运行情况看，a股市场和中国经济已经形成了不良循环——中国经济数据难看，挫伤了股市信心； 股市越下跌，人们越看不起中国经济。

快速发展中国家的经济、金融危机多次教会了我们。 在危机即将发生、快速发展的过程中，市场稍失理性、市场失灵是危机中典型的经济特质。 虽然现在有人在讨论是否救市，但在我看来，面对今天这样的股市，不是救市与否的问题，而是是否应该纠正市场失灵，不让股市陷入空的脑袋陷阱的问题

来源：澎湃商业网