““万福生科”们上市为何得逞”

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◎周俊生

年9月27日登陆创业板市场的万福生科，在监管部门的压力下，于3月1日发表了自我调查公告，明确了虚假上市的行为。 公告发布后，万福生科股票已经连续两个交易日下跌停牌，一度买入它的投资者只能承受巨大的投资损失。

根据万福生科在公告中透露的资料，这家公司从上市第一步就开始了虚构财务数据的行为。 在ipo招股证明书中，虚构了从2008年开始的财务数据和营业利润。 本来，从2008年到2008年的4年间，实际净利润为2100万元，虽然达不到上市标准，但居然拼凑出了一系列亮眼的财务数据，将这4年的净利润夸大为1.81亿元。 虽然通过这种虚假手段达到了上市的目的，但这种依靠诈骗取得的“成果”只能依靠进一步的诈骗来维持。 因此，上市后的一年，万福生科只能在业绩公告中继续诈骗，净利润达到4000多万元，终于发生了东窗事件。

综合万福生科造假的全过程来看，与a股市场初期出现的造假上市事件没有区别。 这几年过去了，虚假上市的现象依然存在，同时可以轻易成功，但其触目惊心的程度并不比当时的制造成本方案“稍差”。 这只是说明a股市场机制依然不健全，市场伪土壤依然存在。

自从监管部门加强了对市场的监管后，评委会将一些不符合条件的申请公司排除在外。 同时，监管部门对上市公司，一旦发现假冒伪劣，总是予以无情打击，司法力量介入后，开始对假冒投资者适用法律，对受骗投资者进行赔偿，在近期结案的绿色大地事件中，假冒投资者受到惩罚，投资者得以维持。

我们可以对万福生科虚假上市事件的解决结果抱有乐观的期待，但必须追问，为什么这么多年来，特别是在监管部门加强监管的背景下，a股市场的虚假上市依然处于沉渣状态。

回顾a股市场的虚假上市企业，他们有不可忽视的共同点，其上市背景都面临着政策方面对公司上市融资的有力支持。 由于在政策方面长期偏重于公司融资的选择，上市公司无所畏惧，认为自己背后有后盾，造假也会受到权力的庇护。 推荐机构和会计师事务所等中介机构本来必须以专业精神抵制伪造，但也经常为了眼前的商业好处而越过自己的职业底线，出卖自己的良知。 这种气氛让公司产生错觉，明目张胆地造假。

围绕a股市场的这种气氛至今仍有市场。 今天，在经济增速放缓、公司经营困难的情况下，推进公司ipo、继续上市是政策方面选择的目标之一。 公司的ipo，说到底只是商业活动，今天a股市场已经实现全流通后，上市将给企业的大股东和pe机构带来巨大的商业利益。 无视公司融资中的商业利益，单方面给它增添亮色，也只会为一点点公司虚假上市提供保护伞。

万福生科的伪装上市已经曝光。 这是个好事件，充分证明了“出来混为一谈，迟早要还的”。 伪装企业可以暂时成功，但迟早会为自己的违法行为付出巨大的代价。 更重要的是，我们必须高度警惕将公司上市还原为它只是商业活动的本质属性，为了商业好处而忽视市场管制的可能性。 不仅仅误导投资者，还会给监管部门带来混乱，导致市场监管不完善，所以不要让ipo制造出那种华丽诡谲的油彩。

来源：澎湃商业网