“境内港澳台居民入市的正能量”

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◎曹中铭

日前，经证券监督管理委员会批准，中国结算企业发布了修订后的《证券账户管理规则》和《业务指南》，国内港、澳、台居民开设a股账户的限制“放开”。 从4月1日开始，境内香港、澳门、台湾居民可以利用相关说明资料开立a股账户，其投资范围、适当性管理等账户权限与境内个人投资者的a股账户权限同等对待。

国内港澳台居民开户、入市，标志着监管部门开辟了新的投资渠道。 郭树清履行职责的证券监督管理委员会主席以来，除致力于市场的制度建设和债市的快速发展外，着力于机构投资者的快速发展无疑也是其中的三个监管思路之一。 一直以来，qfii的门槛降低，手续简化，是为了“请进来”越来越多的qfii，养老金、公司养老金、住房公积金、甚至银行理财资金等都被邀请到市场上。 但是，3月6日，证券监督管理委员会公布了rqfii新规，股票债务投资的2:8比例被取消。 监管部门招商引资的力度和深度由此可见一斑。

与2007年历史高点6124点相比，目前上证指数仍徘徊在2300点左右的“山脚”。 a股市场诞生以来，“牛”、“熊”的增长和下跌故事不断上演，持续三年低迷，凸显出投资者对市场缺乏信心。 监管部门迅速发展机构投资者，加强筹资工作，也不能树立投资者的信心。 只有在逐步处理了市场上存在的诸多问题之后，投资者的信心才会自发提高。 因此，招商引资无法处理a股市场的根本问题。

当然，如果国内香港、澳门、台湾居民开户入市，可以为a股市场带来一定量的新增资金。 仅此而已，对市场来说是个利好消息。 但是，根据年第6次人口普查数据，居住在国内的港澳、台湾居民约45万人，人数不多，而且其中并非人人都投资a股，因此进入市场的资金比较有限。 从这个意义上说，对股市本身的影响也是有限的。

事实上，开放境内港澳、台湾居民市场准入后，其效果决不停留在吸引投资、“有利于保护港澳、台湾居民在证券市场的合法权益”等方面，“有利于证券市场的健康快速发展”等方面最为明显。 目前，面向香港市场的rqfii总投资额达到2700亿元。 另外，证券监督管理委员会正在考虑向中国台湾市场扩张，其rqfii额为1000亿元。 相应地，在开放国内港澳台居民后，随着这一制度的成熟和深化，今后开放海外港口、澳门、台湾居民投资a股也不是不可能的。 那么，会有越来越多的资金加入a股，这也有利于a股的“进军海外”和国际化进程。 此外，由于港台地区的资本市场比a股市场成熟，其投资者通常奉行合理投资，反过来也有利于a股投资者树立正确的投资理念。

另一方面，如果允许香港、澳门、台湾居民开户直接投资a股，国内投资者也可以通过“港股直通车”等方式直接投资中国香港和台湾市场，a股上市企业估值普遍偏高的基础必然会动摇，这是a股上市企业估值的合理 在这种背景下，新股高价发行的核心自然会得到解决，公司无法扭转上市的势头，ipo堰塞湖一度达到近900家公司的“高点”等现象可能不会再次发生。

来源：澎湃商业网