“彻底清理债市才能降低金融风险”

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4月16日开始的“债市黑心”，浮现了债市黑马——暖流(天津)资产管理有限企业的幸福神话。 这家12月5日成立、注册资金只有5000万元的理财企业，为什么能在短短一年内将其业绩提升到领域前五名？

《每日经济信息》记者调查发现，暖流资产发行的多种信托产品均与债市大型证券公司中信证券有关。 自从以邹昱被调查为开端的债市监管和黑漆漆的风暴全面展开以来，中信证券一直受到质疑。 短短一个月内相继曝光了5起债市老鼠仓，引出了5家知名金融机构。 风就此平息，事情还很明朗，暴露无遗。

目前，中国债市混乱丛生，风雨飘摇，似乎已经难逃“债”劫。

自去年年底国务院四部委联合下发《关于制止地方政府违法融资违规行为的通知》以来，4月公安部正式介入了债市黑幕调查。 中国的债市需要彻底整理。 否则，风险积累最终会引发金融危机，经济将无法承受。

此次债市的黑色风暴，显然将超过2000年基金的黑幕事件。 也许，债市的黑幕及其好处链远远超出了市场和社会的想象。

中国债市被视为金融市场的短板，近年来以高速铁路的速度增长。 年gdp为51万亿元，债市库存为27万亿元，超过了当时gdp的半数。 债市余额也首次超过了股市。

最近，评级企业惠誉和穆迪都下调了中国的信用评级，其指向都是与债务相关的金融风险。 前人大常委会副委员长成思危指出，美国次级贷款给了没有偿还能力的个人，而中国特色次级贷款给了没有偿还能力的地方政府。

年，云投债务风波，最终成为地方政府承担违约风险年以来，山东海龙、江西赛维、超日债务等事，地方政府将风险揽在自己怀里，成为债市的“潜规则”。 如果地方政府不得不自主或无奈地承担风险，以债市为主体的银行和证券公司不积极“合作”，就不可能。

人类经济社会的快速发展总是伴随着风险，风险无法人为消除。 风险对人类最大的好处是能够约束人类不遵守科学和理性的行为。 现代金融市场的出现，无疑是推动人类经济高速发展的重要因素。

金融市场的功能之一是为金融产品的风险和预期收益定价。 但是，投资者常常忽视价格的风险定价因素。 没有风险披露和暴露的金融市场只有危机爆发或僵尸市场两个结局。

金融市场的另一大功能是金融市场的风险优势，至少可以减轻实体经济的风险。 2008年美国金融危机爆发，清楚地表明了这一点。 美国的实体经济没有受到很大的打击而是消沉了。

相对于美国、欧洲、日本的实体经济状况，没有人认为前者比后者差。 两者差异的根本体现是以金融市场，也就是金融市场还是银行信用为主导。

金融市场的风险，只有更深入地披露和暴露，才能使中国金融市场更加健康。 中国肯定迫切需要降低金融风险。

最后，东方证券首席经济学家邵宇最近执笔指出，对中国来说，下一个十年尤为重要，干得好的是欧美，干得差的是中南美。

来源：澎湃商业网