“创业板再融资无关小微公司快速发展”

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8月2日，在证券监督管理委员会例行新闻发布会上，证券监督管理委员会信息发言人宣布，创业板微型公司将尽快开始再融资。 证券监管委员会在前期工作的基础上，进一步研究制定创业板再融资规则，建立符合创业板公司优势的“小口、快速、灵活”的再融资机制，寻求满足创业板上市企业持续的融资诉求。

“尽快开始创业板微型公司的再融资”是最近创业板再融资流行的说法。 据悉，这源于今年7月15日麦凯副总理在国务院召开的“全国微型公司金融服务经验交流”电视电话会议上，向证券监督管理委员会提出的要求。 马凯副总理的意思是通过开办创业板微型公司的再融资，为微型公司的快速发展做出贡献。 但是，在这种情况下，不知道这句话是否还有另一层意思。 也就是说，以支持中小企业快速发展为借口，打开创业板进行再融资。

麦凯副总理支持微型公司的迅速发展，其迫切心情可以理解，所以麦凯副总理调动了一切可以调动的积极因素，其中包括创业板的再融资。 因此，有“尽快开始创业板微型公司的再融资”的不太专业的说法。 鉴于麦凯副首相不是资本市场专家，可以理解这在表现方面不太专业。

但是，证券监督管理委员会继续沿用这种不专业的说法，显然有别的意义。 因为对证券监管委员会的官员来说，他们不可能不知道创业板再融资与帮助中小企业快速发展一点关系也没有。 目前创业板上市是第一套标准，即近两年连续盈利，近两年净利润累计在1000万元以上，持续增长。

根据《中华人民共和国中小企业促进法》和《国务院关于进一步促进中小企业快速发展的若干意见》(国发[2009]36号)，关于中小企业、小型企业的划分，中小企业明显不符合上市标准，这也是为什么不能上市的原因。

例如，农、林、牧、渔业，年营业收入在2000万元以下的为中小微型公司。 其中，营业收入500万元以上的公司为中型公司，营业收入50万元以上的公司为小型公司，营业收入50万元以下的公司为小型公司。 可以看出目前在创业板上市的企业不是微型公司。

所以，“创业板再融资”与“支持微型公司”有什么关系？ 因此，证券监督管理委员会信息发言人提出“尽快启动创业板中小企业再融资”的不太专业的说法，这只是以支持中小企业为名义实现创业板再融资，醉鬼的意思不是酒。

当然，即使不支持微型公司，创业板再融资也是市场必须面对的问题。 创业板从上市到现在，已经有三年零十个月了。 就创业板的制度建设而言，再融资制度也不应该长时间不足。 因此，证券监督管理委员会有必要进一步研究制定创业板再融资规则，探索符合创业板公司优势的“小额、快速、灵活”的再融资机制。

但是，无论创业板上市企业的再融资是大额融资还是“小、速、灵”，这种再融资都不能无节制。 特别是在目前主板市场再融资赤裸裸的情况下，ipo时圈钱的已经是疯狂的创业板企业，不应该重复主板再融资的故事，继续走随便圈钱的道路。

因此，创业板再融资的关键，不是打着“支援中小企业”的旗号欺骗投资者、欺骗中小企业、欺骗政府机构，而是要建立完善的创业板再融资制度，用钱让创业板再融资与主板再融资分开。 这不仅可以为创业板企业再融资的顺利启动铺平道路，也可以为主板再融资制度的改革提供有益的参考。

所以，创业板再融资不需要谈“支持中小企业”，让创业板再融资告别“圈钱”，是创业板再融资的关键。

来源：澎湃商业网