“谭浩俊：既要建熔断“安全阀”更要设监管“总开关””

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a股市场正式推出指数熔断机制，意味着a股市场动荡后，设立了“安全阀”。 虽然这个“安全阀”到底有多大效果还需要市场验证，但根据国外的经验，熔断机制对稳定市场有明显的作用。

熔断机制在市场上发挥积极的稳定作用后，投资者无需过度恐慌，对市场可能发生的波动做出剧烈反应，从而形成价值投资的理念，使股市朝着健康有序的方向快速发展。

需要注意的是，熔断机制越来越多的是市场出现问题后的补救措施，只能缩小波动的幅度。 关于市场是否稳定、稳定到什么样的状态、即使熔断也是否持续不稳定的状态、产生不稳定现象的原因是什么，这不是熔断机制能够应对的问题。

对市场来说，如果没有经济形势明显恶化、利空信息过多等问题，就不应该引起严重的震荡。 这就需要市场行为规范化，市场不应被各种不规范行为所左右和控制。

根据今年股市不稳定的情况和相关职能部门的调查结果，6月15日以后股市下跌是由于各种不规范行为造成的。 在那种状态下，即使有熔断机制，股市也可能不稳定。

这就带来了引入熔断机制后，如何加强监管工作，使监管成为市场稳定的“总开关”的更为重要的思考。 只有监管到位，熔断机制等市场稳定工具才能有效发挥作用。 否则，可能会成为摆设。

因此，投资者期待着熔断机制的推出。 并加快监管机制改革，建立真正高效、有力、覆盖面广、稳定作用强的监管体制机制，希望在股市出现问题时及时出手。 相反，如果相关机构监管不到位，则应追究责任。

今年发生的股市动荡现象，给投资者带来了损失，也给管理层带来了震动，应该说给市场敲响了警钟。 股市作为市场的重要组成部分，不仅要成为公司融资、快速发展的重要平台，更应该成为广大居民提高生活水平、增强资费能力的重要载体。 如果股市不够好，反而会影响社会财富的分配，拉大贫富差距，导致社会财富流失。

管理层能够积极吸取股市动荡的教训，及时引入熔断机制，也从一个侧面证明了监管意识的强化，证明了管理层正在从审批机构、管理机构、权力机构向监管机构、服务机构转变，从当权者向服务者转变。

接着，管理层将在注册制改革、发行制度改革、新股制度改革等方面推出新的政策和措施，面向制度化、法律化、市场化的资本市场将展现在投资者面前。

对许多投资者来说，如何配合管理层工作，不是把各种不规范行为和投机放在首位，而是严格按照股市规律和价值理念进行投资，这对股市至关重要。 只有共同努力，才能使股市真正走上健康有序的快速发展轨道，熔断机制等新的监管手段也能最大限度地发挥作用。

(作者是财经时评人) )。

来源：澎湃商业网