“强化新闻披露不能留死角”

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新股发行制度的改革不仅是投资者关注的焦点，温总理也在政府实务报告中指出“健全新股发行制度”，引起了高层的重视。 从监管部门在许多场合的态度来看，推进新股发行制度改革已是箭在弦上。

新股发行制度如何改革？ 市场的观点不同。 例如，有人提议发行库存，有人提议使用“价格高者可得”的美国式投标法，郭树清证券监督管理委员会主席提出“ipo不审查可以吗”的疑问等，众说纷纭。 去年11月，证券监督管理委员会相关负责人在应对市场四个热点问题时表示，证券监督管理委员会将围绕提高新闻发布质量，完全完善初创管理办法和上市公司再融资办法。 这说明提高新闻发布质量是新股发行制度改革的突破口和着力点。

事实上，随后证券监督管理委员会主席郭树清也多次表达了同样的意见。 对比市场对新股发行制度改革的争论，郭树清表示，实施审查制还是注册制不是问题的核心，发行体制改革的关键是完善准确的新闻公开。

无论是新股发行和上市公司再融资，还是日常监管，新闻披露都是不可忽视的重要一环，但目前a股市场新闻披露工作存在明显不足。 在发行人或上市公司中，迟报、误报、不报的现象比较普遍，包装粉饰、虚假欺诈的情况也不少见。

近年来，新股新股频繁出现业绩“变脸”潮。 这些在上市前业绩迅速增长、在该领域具有竞争力、成长性优异的上市公司，为何挂牌后业绩“发生了变化”？ 其中不少是因为客观原因发生了“变脸”，但大多数明显存在包装和粉饰的嫌疑，与当初的报道披露并不十分密切相关。

也有以假货上市的企业。 江苏三友隐瞒实际统治者6年了，狐狸终于露出了“尾巴”。 如果江苏三友在招股证上详细透露了实际控制人的情况，能混进市场吗？ 绿色诈骗的发行案件被证券监督管理委员会认定为“案件严重，性质极差”。 这家在上市前连续3年亏损的公司，完全没有挂牌资格，但由于包装和造假，在市场上也能“圈地”成功上市。 所有这一切的背后，新闻披露都是千夫所指。

监管部门强调了新股发行中新闻披露的重要性，无疑扯了问题的根源。 但是，新股发行过程中的新闻披露不仅仅是招股证书的披露。 笔者认为，招股证书除了应详细披露发行人的相关情况外，在路演、促销过程中，发行人发布的公告中也应重视新闻披露。 也就是说，新股发行中的新闻披露事业，不得留下任何死角。 在这方面，显然还需要加强。

前几天克明面业进行了ipo的在线公演活动。 与投资者关于克明面食业的高科技公司认定问题相比，发行商方面居然采取了回避的态度。 事实上，发行商是否是真正的“高科技公司”，“高科技公司”对发行商意味着什么，这一点应该是知道的，但是发行商是否做了这样的“新闻披露”是值得商榷的。

监管部门既然强调了新闻披露的重要性，就认为在新股发行制度改革中应贯彻这一理念。 除了制定更加严格规范的新闻公开制度外，对大胆违规的，也应采取相应的严惩措施。

来源：澎湃商业网