“黄金下跌预示着新一轮经济危机？”

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经过评论家叶檀

黄金和大宗商品价格大跌是产能过剩、经济紧缩的标志。

全球市场焦点转移，投资者讨论了中国产能过剩下的转型是否意味着大宗商品黄金时代的结束，金砖四国是否已经是明天的黄花。 债务大国欧日无暇，美国经济数据无论好坏，都没有出现确定的上升周期。

nymex原油像断头台一样下跌，从4月1日开始每桶开盘价97.23美元下跌到4月5日收盘价93.05美元，是4月11日以来第二次暴跌，开盘价94.54美元下跌到4月16日收盘价88.27美元。 从周k线和月k线来看，整体疲软振荡，前后交错的结构尚未破坏。

油价下跌意味着全球经济热的下跌，另一个反映经济温度的大宗商品铜价近期未能遏制下跌，lme铜从2月4日的每吨8346美元下跌至4月16日的7225.5美元。 按年初10189美元高位计算，跌幅为29.1%。 从周k线和月k线来看，最大的优势是剧烈的振动。

2008年以来大宗商品的波动率远远高于预期波动率，可以说是地狱市场。 许多投资者被迫相继退出。

英国《金融时报》4月15日报道称，全球最大大宗商品交易商在过去10年中获利约2500亿美元，超过同期高盛、摩根大通、摩根士丹利的利润总和，超过丰田、大众、福特、宝马、雷诺的总和， 但是，2000年开始的超级周期已经过去，大宗商品交易领域面临强大的不利因素，毛利润增长率疲软，关键利润指标逐年恶化。 领域净资产收益率持续下降，21世纪头十年中期超过50%~60%，目前平均为20%~30%。 尽管大大高于其他任何领域。 抛开特别项目，年嘉能可的净资产收益率降至9.7%，与本世纪初61%的高峰不可同日而语。

这个数据和中国大型资源性公司的业绩，相互印证着生产能力过剩。 由于中国铜进口增加，以铜为抵押的融资链成熟，铜价不会下跌。 但是，投机性市场也无法抵制实体经济紧缩，时间一长必然原形毕露。

作为最重要的商品货币，澳元走强，自4月11日收到十字星后，连续两个交易日下跌。 全球经济一局，中国产能过剩，欧美经济疲软，以大宗商品价格、汇率相互传导。

黄金价格下跌，令人瞠目结舌，纽约商交所的comex黄金期货4月12日、15日、连续2个交易日下跌。 这是1974年美国开始交易以来黄金期货的最大跌幅。 自年9月黄金价格上涨至每盎司1923.2美元的历史最高值(名义价格)以来，黄金进入低迷期，近日发生了前所未有的暴跌。

黄金的金融属性极强，世界央行释放货币本来应该推高黄金价格，至今债券之王比尔·格罗斯等人仍看好黄金价格未来的走势。

事情有两面，反过来看，世界央行之所以大力推进量化宽松，是因为全球经济紧缩。 日本泡沫经济崩溃以来，即使反复实行定量缓和也没能提高通货膨胀率。 新中央银行行长黑田东彦决定采取每年增加60兆~70兆日元的基础货币、增持50兆日元的日本国债等无限量的宽松政策，希望在两年内实现2%的通货膨胀率目标。 事实很残酷，日本经济紧缩，今年1月全国核心客户物价指数年率下降0.2%，连续3个月下降，因此跌幅与预期持平，与前一个值保持稳定。 日本1月份的全国cpi年率下降0.3%，而之前的值下降了0.1%。 2月东京核心cpi年率下降0.6%，如市场预期，前值下降0.5%。 在其他美国、加拿大等国家，通货膨胀率均未达到2%的设定指标。

在两股力量、缓慢的货币战争中低迷的实体经济，穿梭于市场拉锯、塞浦路斯等央行抛售黄金的谣言传开之时，成为了压垮黄金市场的最后一根稻草。

对拥有巨额美元存量、黄金存量不多的中国来说，资源价格、经济紧缩下跌是好事，为未来储备能源、技术、资源将成为可取的选择。 如果倾听资源公司的游说，进行大规模储蓄，提高全球资源价格，错过全球吸收机会，将来一定会后悔的。

黄金、大宗商品的迅速下跌表明，经济危机还在持续很久，货币手段没有奏效。

来源：澎湃商业网