“叶檀：经济处于漫长冰河季”

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经过评论家叶檀

经济状况不好，世界经济长期下滑的趋势没有改变。

4月份官方公布的中国制造业采购管理者指数( pmi )为50.6 )，连续7个月达到50条荣枯线以上，但比上个月下跌0.3个百分点。 同时各主要单项指数下跌，新订单指数下跌0.6个百分点，新出口订单指数下跌2个百分点至50%以下，生产指数下跌0.1个百分点，收购价指数下跌10.5个百分点，实体经济萎缩，出口低迷 一季度辉煌的进出口数据，再次受到挑战。

美国更差的制造业数据也无法得到安慰，反而预示着暗淡的出口前景。

4月30日，美国供应管理协会芝加哥分部公布4月采购经理指数，当月pmi降至49.0，跌破50条荣枯线，低于3月的52.4，创下3年半以来的最低纪录，远远低于市场预期。 世界经济将出现负增长，欧美经济下滑将对中国出口造成更严重的打击。

美国失业率下降，今年4月5日，美国劳工部公布的3月非农就业人数比上个月增加8.8万人，创9个月来最低，失业率为7.6%，比上个月下降0.1个百分点。 这并不是因为就业上升，而是因为找不到工作的人脱离了劳动力大军。 3月劳动力总量减少49.6万人，美国劳动参与率降至63.3%，创1979年以来的最低记录。 近两年来，美国经济研究机构一直强调劳动参与率的下降，但光靠失业率已不能反映就业市场的残酷性。

奇怪的是，实体经济暗淡，美国顾客的信心呈现出与资本货币市场相反的盛况。 据美国经济协商局称，4月的顾客信心指数为68.1点，远远高于3月的59.7点。 基准企业表示，2月份，基斯·希勒的美国20大城市房价指数比上个月增长1.2%，超出经济学家的平均预期。

5月1日，道琼斯指数报14839.8点，涨幅0.14%，比今年4月11日历史最高收盘价低24.95点，涨幅3.96点，为1597.57点，涨幅0.25%，为收盘价历史最高。

美国顾客的信心和资本货币市场价格的上涨，得益于产品价格的低廉、大量资金的流入和大企业的财务业绩。

以房地产市场为例，旧金山等富人密集、受移民欢迎的城市成为最大的受益城市，但备受瞩目、涨幅自去年以来排名第一的凤凰城不仅得益于当地大企业，在泡沫期也出现了过于惨淡的下跌。

中国的房地产市场有相似之处，在对人口吸引力强、对刚性诉求强的大城市，房地产价格持续上涨，地方政府必须用最严厉的行政手段来抑制房价。 另一方面，中国债市是火中取栗的市场，股市表现如此糟糕，人们不得不把目光投向政府有隐性担保的债市。 每个人都担心债市泡沫的风险，但每个人都认为自己不会接受最后一棒。 在风险认知迟钝的狂欢中，债市继续与城市化的概念齐头并进。

相比之下，a股市场呈现出惊人的恐慌，除了极少数企业外，包括利润丰厚的银行板块在内，人们对其期望甚少。 这一恐慌也反映在黄金疯狂抢购上，4月中旬国际市场黄金暴跌，但4月26日，国际黄金价格创下年内最大单日涨幅，纽约黄金期货价格上涨2.7%，报收于1462美元/盎司。 以中国为首的黄金投资者爆炸，10天内吞吐实物黄金300吨，约占全球黄金年产量的10%，国内黄金珠宝领域的黄金库存基本见底，仅弥补常规铺货量就需要600吨黄金。

夺金热情是恐慌情绪的投射，证明市场被非理性的恐慌情绪所占据。 考虑到中国地方政府对削山填海的城市化热情，大部分中等以上城市都有新城市，制造业、周期性领域依然低迷，考虑到欧美长期低迷的失业率，中国、印度等投资者继续对黄金投信任票。

世界漫长的经济下降周期还没有结束，中国经济转型才刚刚开始，方向还不明确。 始于2008年的世界经济冰河期，以替代的方式出现。

来源：澎湃商业网