“高房价是不是“印”出来的？”

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经过评论家叶檀

由于供求关系，改变电视的价格是好的，但改变房价是不行的。

央行调查统计司司长盛松成说，抑制特定商品价格的比较有效的方法是改善该商品的供求状况，而不是从货币供给方面寻找原因。 因为货币供应会影响价格的总水平，不能决定单一商品的价格。

盛松成先生的表达中混淆了两个概念。 房地产不是普通商品，而是具有投资属性的商品。 通常，未来越不明，经济快速发展赶不上点钞机带来的显性、隐性通胀压力越大，投资品也越有价值。

考虑到中国的人口、户数和地方政府对土地价值最大化的渴望，房地产的无限供给是不可能实现的梦想。 4亿户计算，根据国家发展改革委向全国人大提交的《关于全年国民经济和社会快速发展计划执行情况及全年国民经济和社会快速发展计划草案的报告》，以全年城市常住人口为统计口径的城市化率为53.37%，相当于2亿户以上有城市购买的诉求 每个家庭拥有100平方米的不动产，需要200亿平方米以上的住宅不动产。 如果各地都是“房哥”“房姐姐”的话，需要多少土地？ 事实上，许多地方政府为了提高地价经常减少土地供应量。 除非房地产放开供应，像电视一样产能过剩，否则有可能从根本上改变预期打击投资者吗？

我国的房价上涨和货币供应量大幅上升的周期是重合的。 虽然房价上涨最快的2004年、2007年与广义货币量增长最快的一年不重合，但从长远来看，货币发行量的上涨推高了房地产价格，却是不争的事实。 房地产价格滞后于货币增速，在传导过程中货币达到峰值后，房地产滞后半年或一年达到峰值是房地产市场的常态。

美国的资产证券化决定了广义货币和房价之间的关系不是很大，更广义的货币才和房价关系密切，但是由于FRB停止了m3数据的发布，就很难知道更广义的货币供应量。 到2008年，德意志银行、美银等50倍左右的杠杆率，以及此后房贷衍生品市场的崩溃，证明了一切。 日本的房地产市场印证了中国这样的情况，一旦经济低迷，货币无法进入实体投资行业，就会进入投资品行业。 因此，日元作为世界上最廉价的传导货币，搅动了世界外国汇市泡沫。

不仅金融杠杆率影响房价，利率也直接影响房价。 由于房地产与货币的联系极大，美联储为了经济复苏而扩张货币，时刻警惕房地产泡沫的再次泛滥。

在美国，放贷者将承担更大的责任，如果放贷者没有核实借款人的收入和资产，将禁止发放贷款。 向个人发放无本金贷款造成坏账的，放贷机构承担审查不力的责任。 从第二年开始，贷款人负担的利率将增加。 放贷机构应当根据贷款的“指数指导利率”批准借款人的贷款。 也就是说，放贷机构从该贷款获得的利润加上与该贷款相关的利率指数。 随着房地产市场的复苏，监管者开始单独提高住房贷款利率。

从去年开始，美国房地产交易量大幅上升，年美国住房销售量增加到465万套，是2007年以来最大的增长。 去年11月，美国30年期住房贷款平均固定利率创下3.31%的最低记录，随后有所上升。 今年6月FRB含蓄地缩小qe规模后，6月25日公布的zilor房贷市场利率每周行情数据显示，30年期固定房贷利率达到4.38%，为年7月以来最高。 比一周前的3.88%上升了50个基点，周涨幅达到近25年来的历史纪录，目前仍居4.3%左右的高位。

哪个金融专家说货币发行量、利率、杠杆率与房地产无关？ 不动产只是费用品吗？

盛松成先生是统计和金融专家，应该很了解房地产金融理论吧，但他说房价只与供求关系有关，很困惑。

除货币政策外，很多地方可以指出中国的房价正在暴涨。 例如土地财政，例如贫富差距，例如把房间看成生命的文化等。 但是，这些原因只有结合货币的原因，才能得出正确的结论。 谁也不为曾经的错误道歉，没有反省的政府和市场，如何面对民意？

来源：澎湃商业网