“证监会该如何办？”

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a股市场日元行情的性格没有变化，证券监督管理委员会的权利行使审查受到质疑。

肖钢证券监督管理委员会主席欲改变监管逻辑，在《求是》杂志上发表了《监管执法:资本市场健康快速发展的基石》的签名副本，称“资本市场监管需要更加尊重市场客观规律，逆转‘复审、轻监管’的趋势。” 将“主要业务”从审批转为监督执法，将“运营重点”转为前工序事后监督。 当前我国资本市场监管转型的“着力点”是“宽严相济，加强监管执法”。

这次a股市场天下太平了吧。 有可能会更糟。 现在肖钢监管时代太早了。 不要把改革者放在火上烤。 肖钢需要工具和支持者。

肖钢坦率地指出证券监督管理委员会保护中小投资者非常困难。 违法事件更多，2009~年，事件增长率年均14%，比去年同期增长21%，年上半年比去年同期增长40%。 目前，内幕交易案件数量超过一半，诈骗发行、虚假新闻披露案件迅速上升。 而且，另一方面，我们看到许多违法行为没有得到调查。 另一方面，随着多层资本市场的迅速发展，市场规模持续扩大，违法事件增加。 违法事件增加，不是因为监管更弱，人性更差，而是因为曝光越来越多。

巴别塔不是一天建成的。 a股市场短短20多年的历史充满了内幕交易和赚钱丑闻，一次着眼于业绩和回报的基础价格体系都没有完成，这是a股市场动不动就僵尸化停止发行的根本原因。 和沿岸的环境一样，休渔可以增加鱼的数量，但并没有阻止海洋生态好转、海洋环境恶化、生物减少的根本趋势。 中小股东是鱼，股市是海洋环境，休渔是暂停发行新股。

肖钢提供的一系列数据，可以证明市场的恶性。 目前，资本市场的法规规章超过1200条，问责条款200多条，其中无论是刑事责任还是行政、经济责任，未生效的条款超过2/3。 其中既有立法修改法不及时、不具体的问题，也有执法体制不适应、地方保护主义依然存在的问题的人情理由，也有不敢碰硬东西、多次不碰大体原因的理由。 这些因素存在已久，无法追究相当大的责任。 近年来，证券监督管理委员会每年进行110件左右的立案调查，能顺利进行行政处罚的平均不超过60件。 每年平均移送30起以上的酷刑案件，最终不到一半以上。 资本市场案件的调查率只有60%~70%，首要的是缺乏执法手段，因此调查困难。

肖钢指出了严峻的现实:在投机盛行的市场中，失去信用，只有内幕交易才能以最低的惩罚价格获得最高的利润。 国内上市公司2400家左右，行政处罚比例只有2%，涉刑案件最终被处罚的只有0.625%，地方政府、司法、背后真正的鳄鱼，一条腿就能绊倒执法人员。

难怪在造假和内幕交易之前后继有人。 直到前博时基金经理马乐的惊鼠仓大事件发生。 马乐是唯一的吗？ 厨房里发现了蟑螂，意味着后面有窝。

增加证券监督管理委员会的执法权限和执法人员，可以起到一定的作用，对于没有背景的一般企业和员工，证券监督管理委员会目前的力量不能说太小； 如果遇到有背景的高富帅企业和人员，或者粗暴的流氓集团，证券监督管理委员会执法人员可能必须从陆战队员中选择，乘坐坦克到企业所在地。

明显的违法行为只能处置，合法赚钱是a股市场的毒瘤。 创业板高管无暇搭乘组织提车，无暇顾及大规模兑现，再融资市场更是令人恐惧。 沪深交易所公开数据显示，今年上半年，247家a股上市公司实施了再融资方案，融资额共计2316亿元，比去年同期增长95%。 从单笔融资金额来看，上半年完成再融资的247家公司平均单笔融资金额近10亿元。 结束定向增发的上市公司分布在17个领域。 从融资规模来看，能源和矿业以355.8亿元的融资额位居第一，金融领域以302亿元位居第二。 从债券来看，截至7月26日，包括公司债券、金融债券、短期融资券、可转换债券等在内的发行数量达到457件，相关金额达到12749.49亿元。 下半年有189家上市公司准备了超过3600亿元的增发计划。

资金流入僵尸状态的企业口袋，一般投资者为财政买单，为领域低迷买单，为地方gdp买单，与少数有钱人达成了破烂的公司。

证券监督管理委员会怎么办？ 不让银行贷款，银行的资本充足率下降，必须回到银行改革前。

证券监督管理委员会是监管者，以前是大公司的执事，是修订价格的垫底者。 现在要改变角色，就需要改变周边的环境。 当然，在长期计划发生根本变化之前，有必要赋予证券监督管理委员会的改革者更大的准司法权。

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来源：澎湃商业网