“叶檀：2014年改革为未来打下健康根基”

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经过评论家叶檀

年还是市场转型的一年，我们要着眼于基础制度的改善而不是指数的高低，做好充分的心理准备，制度改善并不会实时带来回报的上升。

门槛下降，实体经济企业家增多，新兴领域、服务业风起云涌，前所未有的周期性领域火热。 以前流传的商家在全球布局、企业品牌创立方面需要降低价值成本，政府扶持之手不会向周期性领域倾斜，稍大不倒的钢铁等领域进入并购重组高峰，高效公司趁机吸纳了千载难逢的低价资产。 对出口型实体公司来说，他们将面临汇率上涨的现实。

虽然垄断行业的技术改革正在兴起，但实质性的改革还没有落地。 年12月26日，11家民营企业将获得工信部颁发的首批虚拟运营商牌照，最快的一年第一季度将有14家企业提供面向普通市民的通信服务。 但是，这不是电信业的肥肉，是很难拖后腿的地方。 其网站建设表明，备受瞩目的中铁总企业改革步伐缓慢。

关于国有企业的改革途径，以资产证券化为主导，大大加强了国有企业的资产，不仅进入了实体经济，还进入了虚拟金融业。 实体经济的损失被金融业的空虚所掩盖，表面上国有企业得到了很大的加强，但实际上在实体经济扭曲后，仍然继续扭曲金融，越来越呈拖尾之势。

年股市恢复正常，不是股票大涨，而是改革逐渐提振了股市的“比萨斜塔”，为长期健康奠定了基础。

稳健的货币政策、日益高涨的企业负债率决定了传统的大规模资金打击股价的方法已经行不通。 除了国内外套利外，股价指的是期货、现货套利、融资杠杆，股价在狭小区间内剧烈波动，是一个挂牌前后的漫长过程。 只有上市公司的质量得到充分展示，上市公司成为财富的创造机而不是财富的毁灭器，有了政策的效益和坚实的执行力，才能看到市场从根本上重拾信心。

年11月30日，证券监督管理委员会信息发言人宣布，相关准备工作需要1个月左右，预计到年1月底，约50家公司完成方案，陆续上市。 新三板等市场纷纷启动，上市金融机构融资加速，年来出现越来越多的震荡。 不管什么名义，融资都是融资，只要不学习回购、留存利润，股市玩家就会守住最后的赌局，决不轻易退场。

万科与央视东方时空新年土地增值税第一战标志着房地产舆论争夺战如火如荼，年的争论只是序幕。 房地产市场在经历各种道德和经济谴责后，仍将继续保持投资、金融的核心地位。 只要中国经济的快速发展模式不发生根本性的变化，地方政府主导的投资就会成为市场主导的投资，金融信用体制就会真正建立。

不管说坏话还是不说，房地产就站在那里。 理由是实体和金融都离不开房地产。

更多的人担心房地产大楼会倾斜。 这是因为更多的房地产商在发达市场对冲，所以全年房地产税很可能会扩大，否则几年后中国经济有可能被掠夺。 三、四线城市的空房象征着以前流传的投资方法在经济周边板块没落。

经济需要安全，需要信用，要更有效率。 而且，所有这些现在都集中在民生上，集中在建立底线游戏规则上。 两者是一枚硬币的两面，正因为没有底线游戏规则，中国的支出、投资等各项经济行为才发生了扭曲。

从一个农业国家向市场经济国家的转变需要改变以往的规则。 这是一个大工程，如果没有强大的改革家、明智的决定、基本开始向市场时代转变的民心，转变就不会成功。

我们现在朝着第一步，制定了底线游戏规则，为市场保驾护航。 此时，如果跟上变革的步伐，就会打开新的大门。

来源：澎湃商业网