“叶檀：刺破小泡沫 换来大安全”

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经过评论家叶檀

近期，一些城市房地产交易量下跌与人民币大幅下跌同步，令中国经济拐点论再次热闹非凡。

其他信号被有意无视。

3月19日召开的国务院常务会议确定“努力使经济运行处于合理区间”。 面对错综复杂的经济形势，加强解体研究判断，及时发现苗头性、倾向性问题，切实防范和解决各类风险。 提出明确的扩大内需稳定增长措施，加快要点投资项目前期的实际工作和建设进度，及时支付预算资金。 落实和完善就业促进政策措施，通过多种途径增加就业。 基本稳定物价总水平。 ”经济增长率稳定提供改革空之间的前提不会改变。

而且，货币政策继续稳健。 住部政策研究中心释放信息，今后不审查地方政府的房价(控制目标)，尽量减少行政干预市场。 3月19日，两家房地产企业中菌株、天保建设发布公告，其非公开发行a股申请证券监督管理委员会通过。 此前，万科B转h已获批准，绿地公告拟登陆a股市场，由房地产企业借壳上市。 值得注意的是，两家企业的再融资在徐州和天津，含蓄地支持着城市群的建设。 特别是天保建设项目位于天津空港地区、天津滨海地区，京津冀城市群背后的强大推动力正在呼唤。

另一方面，目前面临着包括煤炭信托、中小企业信用债务、房地产高利贷连锁在内的泡沫经济崩溃风险较高的放射线。 随着润置业等模范处置，银行和民间投资者逐渐消除泡沫放贷，成为现实选择。

买入也有国际投资者。 今年3月7日至3月18日，离岸人民币对美元下跌1.1%。 法国农业信贷银行旗下的AIIB东方汇款高级经济学家dariuszkowalczyk警告称，离岸人民币兑美元逼近或下跌6.19美元，将对离岸人民币市场和中国企业产生重大影响。 过去，运用多人民币汇率的工具是“以回购长期合同为目标”( trf )。 摩根士丹利亚洲货币利率总监geoffkendrick估计，这样的trf损失将达到23亿美元，造成合同总额1500亿美元。 由于是结构性产品，结构和条约都不透明，目前只能估算多人民币汇率者的大致损失。

冲破小泡沫，换取大安全，中国政府就是这么做的。

2008年金融危机中有名的塔勒布的最新作品是《反脆弱:从不确定性中获益》，理论之一是以小崩溃换大安全。 感冒时不吃药的话，每年会发烧一两次，为了防止身体整体崩溃，会动员体内的免疫系统。 另外，如果不介入平时经济阻滞可以承受的金融危机和局部泡沫经济崩溃，就不会成为影响金融全球的不可控制的大崩溃。 中国政府试图增加更多投资者的习性风险，严格控制系统性风险，维持经济增长的基础。

毁灭在政府能够控制、能够承受的范围内。 人民币汇率崩溃的说法被认为是无视汇率下跌后实际出口的上升以及近年来政府和民间持续囤积的美元和黄金。 如果中国人民币遭遇东南亚金融危机那样的大崩溃，意味着世界金融将无法生存。

当央行感到整个银行都受到威胁时，他们插手互联网金融，支付宝( Alipay )和理财通等因此付出了沉重的代价。 要说在全球稳定和本地创新之间如何均衡，方法就是重视全球，将先进的互联网金融等放在一等之上。 如果能整体复活，如果能取得最后胜利，局部得失，一点标志型公司都会被误伤，与大局无关。

如果房地产几万亿信托出现问题，银行放贷高到不可抑制，如果人民币汇率失去信心，央行会毫不犹豫地降低准利率，买入人民币抛售美元。 这是弹药库里的现成武器。

全面崩溃论者请醒醒吧。 现在做的一切都是为了城市化升级，形成有风险的金融市场。 成功，只允许成功，不允许失败。 否则，就是全球风险。

来源：澎湃商业网