“叶檀：怎么惩罚跑路者”

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经过评论家叶檀

退路的业主在增加。 长名字之后，这个名单会不会越来越长？ 有两个问题。 一个是要不要拯救这些公司。 第二，是否要惩罚这些跑垒员？

指责政府和银行视而不见毫无意义的是，市场清算过程十分痛苦，产能过剩、市场信用缺失、上下游产业链相互拖欠资金，这些痛苦只能由激进的企业广告主承担。 如果政府出手用货币进行大规模救助，唯一的结果就是在市场毁灭之前，未来市场的痛苦将更加激烈。

要么政府拯救这些公司，要么让银行吞并坏账，要么慷慨纳税人，都去不了。 银行是商业主体，目前银行已经悄然用利润抵消坏账。 除非让银行重新回到吃利差的老路上去，降低存款利率变为坏账，否则中国的金融改革就不提了，更不用提利率市场化、汇率市场化了。

或者通过让实体公司补贴财政资金，目前地方政府经常采用行政手段，实行优惠税收、低廉的地价吸引公司投资，大力促进地方招商引资。 伴随着问题，地方政府从来不重视公平的市场游戏规则，今天给予优惠，后天打破，就是要破坏行政手段拯救实体公司，本质上建立公平市场的努力。 目前，许多地方地价低迷，税收征收困难，土地财政和税收无暇，地方政府丧失了大规模补贴赤字公司的能力。

不是拯救实体公司，同样不应该用刑法惩罚跑路的公司的房子。 刑法刑法定中，刑法大致规定只处分类型化的犯罪行为，对违法犯罪的公司家予以刑事处罚，找不到法律依据。

民事处罚是不可避免的。 走在路上的公司后面，往往有苦役。 有以人情和乡谊担保的公司房子，有上游供应商，公司中有欠薪员工，有哪些银行和民间出资人？ 公司乱窜之前，往往会进行资产处置。 例如，通过出售法人来变更股份回收资金，尽量减少自己的民事连带责任，尽量改变手中的高质量资产，到海外海滩晒太阳，或者去纽约等城市当寓所公。 这些没有信用的行为必须在经济上付出代价。 否则，认真进行破产重组，拼命还债的人，会变成大笨蛋，建立信用市场，这是空的话。

考虑到中国市场的信用下降，可以考虑让那些恶意逃债的公司家承担无限责任。 就像美国在全球征收美国富人的税收一样，即使这些流氓公司的房子去了太平洋上美丽的小岛，也需要为自己的行为付出代价。

必须降低债务处置中的社会价格，以市场化的手段处置破产企业。 国美之所以能够生存，是因为市场化理念功劳很大。 黄光裕受到了处罚，但企业股东和员工并未因此而受损，也有竞争机会，将整个社会的负面影响降到了最低。

留下破产重整的机会是非常必要的。 《美国破产法》第11章备受瞩目。 在法院的保护下，在满足债权人的要求之前，给予企业重组业务或资本结构的时间。 进入第11章所示破产保护手续的企业业务照常进行重组。 债权债务关系暂时“自动冻结”，暂时禁止债权人在申请破产前采取措施收回他们所有的资金或者财产，取消自动冻结需要指定法院的授权。 《美国破产法》第11章的目标是通过重组，通过暂时性的债务债权关系冲击，给公司恢复的机会。 在此过程中，员工的利益得到保护，普通供应商等变为债权人。 只有真正无法挽救的企业才会进入实质性的破产。

我国《公司破产法》也有重整条款，由债权人提议启动或终止，宣告实在不可挽救的破产。 一般进入重整阶段后，各方面的利益博弈有时连债权人会议都无法召开。 在破产阶段，企业的资产处置已经尘埃落定。

这次退路热潮必须反省。 银行需要认识到相互担保不是增信的好方法，在领域上升期跟随诱惑借贷到光伏等领域是挖掘墓穴。 对投资者来说，看到上市公司每年都在盈利，现金流在下降，必须引起足够的警惕。

不产生利润的交易是从空转为流氓交易。

来源：澎湃商业网