“金融业不应重走实体经济产能过剩老路”

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◎经过评论家叶檀

我们只有认清问题，找到处理问题的方法，才能说明理性的力量。

微型公司融资难是老大难的问题，扩大中小企业口径提高融资数据，是数据注水，与处理微型公司融资难相去甚远。 定向下降，地方政府承担部分中小企业放贷工作，对处理中小企业融资难没有实质性作用。

通过设立成千上万的民间银行？

民营银行内控还需健全

全国政协委员梅兴保日前开始设立民间资本中小银行等金融机构，要适应李克强总理目前提出的“大众创业、万众创新”的融资诉求，就像民间金融机构“出现成百上千、上万个”一样，政府必须有相当的魄力和担当

这将是一个巨大的飞跃。 年“两会”期间，银监会主席尚福林首次发布了民营银行实施破冰试点的新闻。 截至年底，共有5家民营银行获准成立。 这样的速度确实不能令人满意，民营银行的快速发展需要加快速度。

但另一方面，也必须看到，大规模设立民营银行只是表象，建立对路融资方法，建立适合中小企业的低价资金融资风控体系是问题的真正核心。 否则，中小企业早就处理了地方融资的课题。

中小企业为什么没能突破这个问题？ 不是因为核心不能吸收，而是在高风险的情况下严重异化为高利贷机构。 满足过桥贷款还可以，但公司从小贷企业融资就像脖子上陈列杀猪刀一样，正常经营的公司是行不通的。

一直以来，民营银行的试点为什么多遭挫折，与民营银行内控机制失衡有关。 相关融资、大股东借贷空、租赁等现象屡见不鲜，甚至制造问题越来越多于处理问题。 这引起了激烈的反对浪潮，国有金融机构之所以在这个地位上站稳脚跟，不仅是因为国有企业受到了特别的保护，还有失信性的私募股权股东是“朽木雕”。

建立基层信用是当前的难点

另一方面，迄今为止，微型公司的风险管理是世界性的课题。 用银行系统处理微型公司融资难的德国，是基于微型公司普遍守信，地方政府为微型公司增持的。

歪着嘴念经，地方担保企业多少也会走高利贷的道路，增信变为出租。 简单来说，就是需要寻找操作方便、租赁空之间小、价格低的中小企业融资模式。

成功的地方银行模式如台州路桥模式，还有曾试点的广东、山东农村黄金改革模式，成效显著，坏账率低。 通过民间村乡的相互监管模式，向信用客户提供挂牌激励，在人情构成的基层信用组织中，万不得已是赖账的，只有地方政府和担保机构的增信才是切实有效的。 随着土地、资产的充分利用，枣庄等农民的土地转让权、收益权、抵押权也随之固定。

建立基层信用的事业需要拜访千家民营银行踏实做，地方政府、金融机构、农民三者诚信密不可分，同时在建立地方人情社会方面，这确实不是一夜之间就能放开千家民营银行处理问题的。 否则，太简单了，太乌托邦了。

追求质量胜过追求数量

创新型公司目前以资本市场股权投资为主，从风险投资到并购退出市场、新三板、创业板，融资之路隐约浮现。 资本市场不仅仅是一场饕餮盛宴，更是一场诚信盈利公司的饕餮盛宴，一场专业高效的投资者的饕餮盛宴，必须是现实而精深的。

风险依然客观存在。 据《财经》杂志刊文报道，兰馨亚洲投资集团执行董事李基培分享的数据显示，中国私募股权基金在过去10多年间获得了LP ( LP )有限合伙人) 1000多亿美元的融资，融资能力值得怀疑

过去十年，lp们只拿回了中国pe投资的30%的黄金； 在同一时期的美国，这个数字是200%。 去年，有221家中国企业在a股、h股、美股等市场上市，全年比66家有很大进步，但美国全年55%的pe达到或超过了融资计划的上限。 比率是2009年以来最高的，融资速度远远前进了几年。 vc融资额也达到298亿美元，比去年增长69%。 而且，美国pe领域10年的平均净收益率也创下了14.6%的纪录。

这些数据并不表明中国不适应风险投资，风险投资行业需要领域的转变，需要越来越多的诚信，需要更专业的团队经营。 中国已经有很多专业投资物联网、医药、食品甚至矿泉水的风险投资团队，他们正在成长，目前成千上万的新注册市场主体中很受“天使”欢迎。

地方银行和资本市场是小型微型公司融资的两条途径。 在产能过剩的时代，公司数量过多会引起价格战，加剧市场颓势，只有质量高专业性强、比较有特点才能获得高收益。 实体经济是这样，金融领域为什么不是这样？

来源：澎湃商业网