“险资去年高收益是靠老天帮忙 今年靠自己含金量更高”

本篇文章2927字，读完约7分钟

对保险业来说，这是最好的时代，也是最坏的时代！

好的一面是受宏观政策促进、客户保险意识提高等多因素的影响，保险业已经迎来了黄金快速发展期，坏的一面是保费在高增长，同时宏观经济仍然存在压力，“投资哪里？”

在此背景下，《每日经济信息》记者近日特别采访了中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云。 对比当前危险资金的资产配置、面临的投资环境、获得的投资收益、今年年底明年初的投资机会等热点问题，曹德云进行了分解解读。 这说明在目前的大环境下，保险整体投资收益率稳定是有效的。 截止到今年第三季度末，保险资金运用了收益率的3.95%。 “据此换算年收益率约为5.3%左右，但这5.3%的收益率含量不亚于去年的7.56%。 ”

曹德云预测，在投资机会方面，明年的政策环境支撑将是宏观经济改善的机会，而第三方业务将是保险理财领域的快速发展方向。

●替代投资收益占前9个月总收益的35%

从2009年特朗普热潮到今年另类投资，保险资金不再是金融业名不见经传的“小人物”。 相反，随着领域规模保险费的快速增长和资金运用能力的提高，保险资金成为资本市场不可忽视的力量，资产配置的一举一动备受外界关注。

根据保监会的数据，截至第三季度末，银行存款为22961.36亿元，占17.90%； 债券43434.98亿元，占33.86%； 股票和证券投资基金18281.82亿元，占14.25%； 其他投资额43608.03亿元，占33.99%。

“存款、债券、基金和股票是保险资金以前流传下来的主要四类投资，与年初的占有率相比有所下降。 》曹德云分析认为，这四种资产占有率的下降与目前的低息环境分不开。 从今年前9个月的整体情况来看，保险资金运用情况比较稳健。

之前流传的4个投资份额下降，另类投资成为今年比较引人注目的投资行业，投资份额创下历史新高。

“替代投资主要有三类，不是单一投资行业。 ”曹德云解释说，这三类分别是实体项目投资、长时间股权投资和房地产投资。 9月底，这三类占总资产的比例分别约为12.7%、8.4%和0.97%。 此外，还有3.2%左右的保险资产管理产品，配置了少量替代投资资产。

关于保费增加对该行业投资的原因，曹德云对《每日经济信息》记者表示，另类投资可以提高保险资金投资跨越利率周期和市场周期的能力，或者以保费期限较长的特点换取较高的收益。 替代投资占总资产的比例为25.4%左右，但其创造的利润占前9个月总利润的35%。 “替代资产对收益的贡献度超过资产占有率。 ”

●第三方业务的发展越来越快

除了另类投资外，今年备受关注的还有保险资金管理领域的第三方业务。

数据显示，今年三季度，保险企业预期利润总额为1569.60亿元，比去年同期减少35.68%。 另外，三季度，保险资本管理企业预期利润总额为56亿元，比去年同期增长23.68%。

“从国际市场上保险类资本管理企业快速发展的历史来看，初期以管理自己集团内的保险资金为主体，但随着市场化的发展，逐渐走向了管理资产多样性的进程。 ”曹德云说。

这几年，特别是年度保险“十三项投资新政”出台后，保监会从政策方面推进了委讬的市场化改革，支持保险资产管理企业管理非集团内的保险资产和非保险资产。 我们还鼓励保险公司将资产不仅委托给保险资产管理企业，也委托给证券公司、基金等行业外的专业机构。

“现在，100多家证券公司和基金拥有保险资金受托管理资格，管理着来自保险机构的2000亿元左右的资产。 ”曹德云表示，委受托双向开放后，保险理财企业在第三方理财方面确实取得了快速进步。 去年统计的第三方业务规模大致在2.4万亿元左右，占保险资产的比例大致在15%~16%之间。

据说在保险资金管理领域管理的第三方资金的第一来源有三种。 第一类来自银行。 第二类是公司年金，保险资产管理领域公司年金市场份额最大，7家保险资金管理机构和年金管理机构受托管理的公司年金占公司年金市场规模的53%左右。 第三类是中小金融机构购买保险理财企业发行的保险理财产品。

“保险资本管理企业开展第三方业务有以产品为载体的方法和受托账户管理的方法两种。 ”曹德云表示，保险资产管理机构开展第三方业务具有其他机构无法比拟的特点。 “从传入的投资到另类投资、从公开募集投资到私人投资、从国内投资到海外投资等方面，保险资金管理已经全面覆盖。 目前，保险资产管理业在团队、专业能力建设方面，在操作经验的积累方面，在产品企业品牌的铸造方面已经达到了比较成熟的程度。 ”

曹德云认为，第三方业务未来增长越来越快，保险理财领域将增加这方面的投资，跨行业合作空之间将越来越大。

●协会迅速发展9个业务支持领域

近年来，“资产配置不足”成为热门话题，但每天都有不小的增加流入，且对低价保险资金，投资挑战明显。

截至三季度末，保险企业资金运用结余128286.19亿元，比年初增长14.75%。 资金运用收益4828.76亿元，比去年同期减少1139.74亿元，减少19.10%。 资金运用收益率为3.95%，比去年同期下降1.97个百分点。

关于保险资金运用收益的下降，曹德云认为，收益率的下降与市场环境的变化直接相关，并不是保险资金投资能力有问题。

“9月底，保险资金投资收益率达到3.95%。 这样换算一下年收益率，大致为5.3%。 ”曹德云表示，在当前低利率环境下，保险资金投资收益率达到5%以上时，“我认为这相当不容易。 ”。

“去年的投资收益为7.6%，如果今年能实现5%的收益率，其意义和含量也不亚于去年的7.6%。 ”曹德云认为，由于去年a股行情好于今年，某种意义上是“上帝的帮助”，今年股市表现不佳，“靠保险理财领域自身的投资能力吃饭”。 虽然今年收益率比去年低，但是其难度、内含收益比去年大，今年保险资金运用的整体形势较为稳健。

今年年底明年年初的外部环境会有变化吗？ 曹德云表示，未来一段时间内，低息、资产配置不足依然存在，也将出现新的挑战。 但是，“政策环境会带来很大的支持，会给领域创造很多有利因素。 ”

曹德云表示，中国保险资产管理业协会历时两年，在自律服务、业务创新、风险防范、教育培训、领域基础设施等方面做了许多努力，也得到监管部门和会员的广泛认可。

曹德云表示，在市场形势可能仍不乐观的一年，协会将主导一些重要工作，帮助领域健康快速有序快速发展。

首先加强自律服务业，健全领域自律规则体系；二是援助领域进一步提高风控水平，促进保险资产的安全运行和稳健投资等；三是加强教育培训和基础理论、实训业务研究，提高领域竞争力和快速发展能力；四是领域新的业务创新///。 研究和探索业务创新行业，挖掘领域自主创新能力第五，加快培育保险理财市场，提高保险理财产品化率，继续在第三方业务行业提供领域支持和帮助第六，开发安全高效的数据新闻解决系统，建设保险理财数据库，、 提高领域新闻化水平第七，落实绿色金融和责任投资理念，推进领域履行社会责任第八，整合行业内外资源，发挥各专业委员会的作用，更有效地处理会员单位的现实问题。

曹德云表示，最终目的是推进企业治理结构、人员激励机制创新，提高领域对国内外优秀专家的吸引力。

来源：澎湃商业网