“资产证券化市场存量近两万亿 CNABS牵手联合信用开发在线影子评级功能”

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经过记者朱丹丹丹

进入2010年，中国资产证券化领域呈现爆炸式增长，正在向常态化和标准化转变。

数据显示，截至2009年10月底，资产证券化市场存量将突破16600亿元，进入2万亿元规模。  

11月18日，中国资产证券化拆解网( cnabs )宣布将与联合信用管理有限企业合作开发在线阴影评级功能。

“在线评价功能与以前流传的离线方法相比，效率大幅提高，数据输入输出结果的时间不到1秒，但它超越了领域的限制，适用于大部分领域和公司，而且在准确率上与分解人员的手工作业非常接近。 ”联合信用评级有限企业总经理张志军表示。

天风兰馨投资管理有限企业总经理黄长清认为，资本中介提高资产证券化的外延和盈利能力(一、二级联动、利差迭代速度)，提高金融与科技结合的效率和生产成果)融资驱动→投资驱动、风险定价精细化→通过资本市场实现价值

另外，《每日经济信息》记者报道，当天，中航信托联合天风证券还宣布设立“pre-abs基金和“abs三明治基金”。 据介绍，这两家资产证券化基金的规模均达到百亿元。

pre-abs基金是指资产证券化的原始资本家(资产持有人)形成基础资产提供桥接融资，通过资产证券化募集资产偿还桥接贷款，参与资产证券化业务全过程的私募基金。

“未来是大资产证券化的时代，资产为王，没有好的基础资产就没有好的基础收益，所以作为资金方的金融机构和资产方对应的公司，必须越来越好地结合起来。 》中航信托股份有限公司王迪表示，“预存基金不仅是金融产品，而且是‘非标准化’和‘批量运用’的新商业模式。”

她进一步分解指出，信托参与pre-abs有其天然的特点，首先，信托可以针对不同的基础资产类型制定专用的融资方案。 其次，信托财产独立性的特点是可以实现“资产隔离”和“资产特定化”； 最后，金融牌照的特点是可以直接以信托名义抵押，实现信用增级。

关于夹层基金，另一位中航信托资产管理部总经理张玫瑰表示，abs夹层基金发挥五大联动机制，即一二级市场联动(夹层基金介入产品设计，产品分层更合理)，项目融资与资本运营联动， 配置与交易联动(三明治文件运行一段时间后，发生评级过时，进行一定比例的资金柔性交易)； 金融与科技联动(高质量科技公司搭建金融平台获得“资产端”和“股权端”双重溢价)。

事实上，随着我国资产证券化常态化快速发展，其参与主体更加多样化。

今年9月6日，京东金融集团发布了“资产证券化云平台”体系。 除了资产证券化运营商的基础设施服务业务和资产云工厂的资本中介业务外，还尝试了京东金融联合外部资金方投入资金，投资abs夹层证券，先于优先投资者承担风险的夹层基金投资模式。

天风兰馨投资管理有限公司总经理黄长清分析认为，夹层基金abs很快将设立基金投资abs产品，根据特定的资产类型，主要比较分散类的费用债权，通过结构化设计降低风险是资金的投资战略。 资产证券化的下一步是商业模式的升级和多维度的联动，abs夹层基金有助于部分实现这一目标，其首要思路是以投行的思路开展新的投资管理工作。 "。

来源：澎湃商业网