“证券日报：监管层不管股市“自然涨跌”，但一定管“异常交易””

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◎董少鹏

8月25日开盘前，财新网刊登了所谓“证券监管委员会对股市下跌极为淡定”的文案，称证券监管委员会不会加班深挖数据线索，也不会追究为何下跌。 发现以“接近证券监督管理委员会的人”为信息源的这个文案与事实完全不同； 混淆了“市场自然下跌”和“非法违规操作导致的异常交易”这两个不同的概念。

目前，维持市场稳定的工作依然不放松，不可放松； 并且有必要采取有力措施恢复市场正常的交易秩序，使市场力量越来越大。 要维持市场稳定，就必须用双手而不是单枪匹马地抓住。 对目前股市的稳定和快速发展，可以从以下四个方面得到更多的了解。

第一，近期包括证券监督管理委员会在内的管理层关注股市的稳定运营，一旦发现涉嫌违法犯罪的线索，将被逮捕到底。

7月9日，公安部和证券监督管理委员会会商后，两部门精锐团队继续调查恶意抛售空股和股价指数线索，相关案件侦破工作取得进展。

8月25日晚，公安机关对中信证券高管、财经杂志记者、证券监督管理委员会工作人员等11人涉嫌违法进行调查并通报。 证券监督管理委员会对海通证券、广发证券、华泰证券、方正证券涉嫌违法违规被立案的调查发出了通报。 这说明，推测监管机构搁置异常交易行为，不再追究是没有根据的，是错误的。

第二，目前股市稳定的业务没有停止，还没有到“好就收”的阶段； 特别是8月下旬以后，股市连续暴跌，稳定的事业还需要进一步加强。

在股市发生剧烈异常波动，可能引发系统性风险的时候，中国券商入市认购股票，一些大型投资机构增发股票，稳定市场秩序和市场情绪，是一个重要的经验。 证券监督管理委员会21日宣布:“今后几年，中国证金企业不会退出，稳定市场的功能不会改变。” “在市场急剧异常波动，有可能引起系统性风险的情况下，依然会以各种形式发挥稳定维持作用。” 这是国家稳定维护机制的完善表现，表明了基本态度，证明了工作思路。 7月8日中国人民银行发出的“积极协助中国证金企业通过借贷、发行金融债券、抵押融资、借用再融资等途径获得足够流动性”的声明，依然有效，没有改变。

在股市非正常动荡时期，中央政府稳定，天经地义。 这不是“参与市场自身的下跌”，而是处理非市场行为对市场行为的干扰，是维持和恢复市场正常秩序。

因此，以21日的公告作为证券监督管理委员会“不再参与市场自身的涨跌”、“确定自身定位”的起点是不恰当的，含蓄的意思是“证券监督管理委员会前期管指数，现在不管指数”。 很明显，这里混淆了“市场自然下跌”和“非法违规操作导致的异常交易”的概念。 证券监督管理委员会不会因为股价指数的高低而干预市场，但一定会对违法违规交易行为采取措施； 不仅由证监会管理，还由公安司法机关管理。

第三，在当前市场情况下，监管部门捏造不关注股市上涨的报道，与政府维护市场稳定的政策意图相抵触，发生冲突是不负责任的。

媒体有责任充分、全面地发出监管信号，对可能影响市场稳定的政策新闻，应当及时与监管部门信息沟通，并据此准确传达。

政府采取什么措施、如何把握力量和节奏，都要视市场波动情况而定，没有一定的规则，也没有绝对的法律。 媒体基于监管者的一次对话和行动，得出监管者是关心还是不关心指数的结论，以及将其与正常的稳定维持执法工作对立的解释，很容易误导公众，影响市场的正常秩序。

维持市场稳定的首要目的是防止局部风险在全球系统性风险中蔓延，而不是紧盯某个要点。 但反过来说，稳定性完全不考虑积分，完全不考虑市场价值中枢。 市场的稳定性根据形势和阶段，适应了具体的要点。 比较有效且前瞻性地维持了稳定，结果市场价值中枢应该得到比较普遍的认同，投资者情绪整体稳定。

目前，稳定市场、稳定人心仍然是监管工作的首要任务。 发现相关措施已经在积极推进中。

第四，对于当前股市动荡与金融体系安全、整体经济运行的关系，必须多次保持警惕，及时实施政策，保持一定的力量。

股市剧烈波动在一定程度上影响金融系统的稳定和安全，但如果处理得当，迅速恢复，其影响有限。 相反，如果处理不当，局部风险会无限扩大，也有可能引发系统性危机。 所以必须警惕，积极应对。 我们现在也在这样做。

目前股市大幅调整，对公司直接融资产生了不良影响，必须引起各方的重视。 但是，其影响阻碍了整体经济的迅速发展，还没有到伤害整个经济结构的程度。 相反，相对良好的经济基本面继续构成对股市回归稳定运行轨道的有力支撑。 无论从增长率这个核心指标，还是从结构调整、产业升级、居民分配等“光明变化”来看，我们都有这样的信心。

因此，在当前股市波动较大的情况下，必须坚守金融体系安全、整体经济稳步发展的第一线。 这样，才能尽快促使股市回归常态化运营，实现产业经济与金融经济良性互动的目标。

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来源：澎湃商业网