“股市“齐涨共跌”怪相何时终结？”

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最近，中国证券监督管理委员会主席郭树清指出，中国资本市场存在自身结构不均衡的问题。 这具体表现在股票债券比率不均衡、股价结构不均衡、“高质量不优惠”问题突出； 投资者结构不合理，专业机构发展严重滞后。 许多专家认为，这些问题会导致股市“一起下跌”、“是否应该上涨”、“是否应该下跌”等不合理现象，从长远来看不利于我国资本市场的健康快速发展。

重新炒股市频繁上演“齐升共跌”

数据显示，2000年以来，共12次三季度和四季度行情中，上海综合指数连续2个季度“大跌”情况达8次。 究其原因，华融证券市场研究部负责人在接受本网记者采访时表示，这是我国证券市场快速发展时间不长、投资者整体素质不高、不成熟造成的，也严重缺乏资本市场的新闻披露水平，建立了强大而确定的市场价值体系

郭树清在文中指出，a股市场的个人持股市值仅占26%，但完成的交易额占全部市场的85%左右。 业内人士分析认为，散户围绕投机轻价值投资的短期投机行为，扭曲了a股的估值体系，导致蓝筹股和垃圾股“齐步价下跌”的态势非常异常。 特别是垃圾股，由于可能存在的并购重组和买壳上市的前景，或者已经并购重组，成为投机者疯狂炒作的对象，这也造就了垃圾股的财富神话。

另外，我国资本市场的多层结构还不完全，郭树清在文案中指出了股票债券比率不均衡的问题。 他说，年末，企业类信用债务余额不到股票市值的四分之一。 债市仍然以国债、金融债务、政策性银行发行的债务为主，企业类信用债券仅占所有债市的五分之一左右。

广发证券领域分析师潘峰对本网记者表示，目前我国股市规模大于债市，市场内部无明显风险分层现象，整体投资者风险较高且趋同，因此在这种情况下首次出现“同步上涨下跌”的现象。

郭树清认为，目前市场波动和震荡幅度较大。 暴跌不利于市场功能的有效发挥，会给广大投资者带来利润损失，影响市场信心。

不可靠的机构投资者的快速发展严重滞后

我国机构投资者的快速发展严重滞后，投资者结构不合理。 我国股市的国内专业投资者只有16%，国外专业机构只有1%。

在谈到机构投资者快速发展时，郭树清多次呼吁，“加强鼓励各类长时间投资股市的政策措施，支持证券投资基金、养老基金、社会保险基金、保险企业等机构投资者协调快速发展，实现风险投资、私募股权投资 今年以来，证券监督管理委员会出台的一系列基金和qfii“放松管制”措施进一步体现了证券监督管理委员会对机构投资者支持的决心。

但是，今年的a股市场依然席卷全球。 特别是在人们对大盘的整数心理关口经常被打破的情况下，个人投资者更难以对机构投资者产生信心。

华融证券市场研究部负责人表示，机构投资者要树立自己的企业品牌，必须经过市场优胜劣势，这也是证券市场优化投资者机构的过程。

“机构投资者和散户之间相互作用的。 机构投资者对股票价值的发现能力、对投资者的诚信水平，都会影响个人投资者对机构投资者的信任度。 相反，散户对机构专业投资水平的不信任也将直接制约机构投资者的快速发展。 ”上述负责人说。

众禄基金研究所记者韦恩源氏对本网记者表示，与国外机构投资者相比，我国机构投资者起步晚，发展迅速，造成了投资者结构不合理的局面，也影响了我国资本市场的健康快速发展。

但是，韦恩源对机构投资者未来的快速发展表示乐观。 他说，随着郭氏新政的展开，机构投资者的培养将进入高速公路，监管也将逐渐放松，为机构投资者创造良好的政策环境。

浅谈监管层的改革

韦恩源氏认为，中国资本市场走出困境，对监管层来说是“任重而道远”，不仅要做好制度安排，还要做好监管工作，承担监管责任。

去年年底，证券监督管理委员会加快推进股市制度改革以来，“良好之风”频繁吹向资本市场。 这不仅包括强制分红、审壳上市、完善多阶段资本市场、完善退市制度和新股发行改革，还包括推荐蓝筹股、降低交易费用几次等，显示了管理层治愈股市顽疾、树立市场诚信、增强股东信心的决心

在郭树清发表的长篇文案中，他不仅肯定了我国资本市场取得的成果，还指出了首要问题，建议推进证券期货行业的改革开放。

证券日报副总裁马方业对网络记者表示，郭树清的文案是中国资本市场20多年快速发展历程的重要总结、思考和展望。

文中提到的现阶段我国资本市场存在的首要问题引起了业界的广泛关注和讨论 马方业表示，只有客观分析市场困境，冷静认知，才能促进资本市场长期、可持续健康、快速发展，找到激发市场信心的改革点。

马方业进一步表示，十八大闭幕后，郭树清在文案中提到的各方面改革开放创新快速发展的举措将得到更好落实，中国资本市场信心一定会提高。

来源：澎湃商业网