“余丰慧：政府注资救中远 断不可取”

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◎余丰慧

1月26日，中国远洋发布年度业绩预期损失和退市风险提示公告，经企业财务部门初步计算，截至2009年12月31日，预计企业年度归属于上市公司股东的净利润将出现较大损失。 据媒体报道，中远很可能再次损失百亿元。

中远年已经亏损104亿5000万元，根据新修订的《上海证券交易所股票上市规则》第13.2.1条的规定，上市公司近两个财政年度核定的净利润连续出现负值的，或经追溯连续出现负值。 这意味着它将成为中远或a股最大的st企业。 接受“st”后，中远年必须扭亏为盈，否则将面临退市风险。 也就是说，中远年只能进行悲惨的退市保卫战。 那么，这场防卫战怎么打呢？

依靠中远自身的实力能打赢这场保卫战吗？ 根据笔者的见解，中远连续几年的经营不景气和两年大亏的原因除了航运市场低迷、运力价格上涨等因素外，管理层在经营决策上的失误也很难承担责任。

2008年金融危机时期，我国经济受到最严重打击的是出口型经济，从那时起，中国经济开始决心转变经济快速发展的方式，克服了过度依赖出口的局面，之后的欧洲都柏林危机等对依赖出口的快速发展方式产生了巨大的影响。 作为从事国际海运的中央企业，应该从那时起迅速转换经营要点，寻求新的利润增长点。 中远在以前流传的海运上不仅做了文案，还大幅扩大，在自营船队、租赁船队、ffa (长期运费合同)三大业务上做了很多事情，导致了今天的结果。 管理层经营战术决策中的重大失误很明显。

目前，金融危机对全球经济的影响还没有消失，欧洲都柏林危机仍在持续发酵，国际航运业短期特别是全年完全好转的可能性很低，很难依赖主要业务实现全面效益。 那么，通过剥离销售扩大销售时购买的资产来实现赤字化是否可行呢？ 其资产的相当一部分都是在市场高位时买入的，按市场价格卖出不会产生溢价，折价出售将失去国有资产，在其利润报告中是无益的，是“卖出即白卖”。 一句话，不能依靠中远自身的力量逃脱退市的命运。

结果，中远把摆脱退市命运的希望寄托在了政府救助、政府提供资金的道路上。 中远集团董事长魏家福在各种场合呼吁救市，市场也传言政府很可能采取相关措施、提供资金或补贴。 根据笔者的见解，政府提供资金援助是不可取的。 一家公司的强弱、管理水平的高低、适应市场变化、经济环境变化的能力之大，在宏观经济景气好的时期看不到，但在国内外的经济衰退和低迷中很快就暴露了本来面目。 宏观经济下滑和低迷是考验公司管理水平和经营能力的试金石。 中远等中央企业在这一经济增长放缓中未能经受住考验。

对中远面临的经营严重困难局面，必须自己承担、扭转、应对、消化。 消化不了的情况下，应该戴st帽子的时候就戴。 该退市的时候退。 中央企业、国有企业为什么不出现st？ 为什么不能退市？ st，退市只能成为民营企业的专利吗？ 为了使中央企业真正成为市场的一员，中央企业既然是独立经营法人的主体，就必须承担全部的经营结果和责任。 政府应当像对待市场上的其他公司一样平等对待国有企业，放弃国有企业在市场经济的海洋中独立飞翔。 只有国有企业甩开拐杖，放弃幻想和依靠，自己走，才能慢慢成长。 政府部门，特别是国资委成千上万的人再也看不惯了，心疼央企。 这样不仅要付出巨大的代价，最终还会伤害中央企业自身。

中远是一家国际性公司，面临着国际竞争。 可以认为，政府提供资金援助的话，会在国际上被一点点的国家和组织掌握弱点，是破坏市场公平竞争的政府补助金保护措施。

退一步说，如果向中远注资，钢铁、煤炭、有色及汽车等国有企业每年都不景气，赤字严重，要不要向这些公司注资？ 而且，很多民营公司、中小企业在这种经济增长率下降的情况下，经营陷入了严重困难的状况，谁来提供资金呢？ 政府向中远提供资金是对其他公司的严重不公平，也有破坏市场公平竞争的嫌疑。

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来源：澎湃商业网