“余丰慧：影子银行风险积聚 亟待加强监管”

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◎余丰慧

的银行概念由美国太平洋投资管理企业执行董事煤炉首次提出，广泛用于投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券、保险企业、结构性投资工具等非银行金融机构。 年4月，金融稳定理事会( fsb )严格规定影子银行，“不同于银行监管体系，有可能引发系统性风险和监管套期保值等问题的信用中介体系”。

在中国，影子银行又有当地特色的定义范围。 根据某机构的计算，如果将影子银行的范围定义为“除商业银行表内信用外的所有融资方法”，则我国影子银行的规模约为27.88万亿元，估计占全年gdp的53.68%。 根据社会融资统计口径计算，影子银行总量约28.6万亿元，约占gdp的55%。

值得注意的是，影子银行融资规模迅速发展令人惊讶。 全年社会融资规模15.76万亿元，人民币贷款占同期社会融资规模的52.1%，比去年同期低6.1个百分点，其他融资规模占48%左右。 其中包括委托贷款、未贴现银行承兑汇票、信托贷款、公司债券等。

另一个惊人的融资规模是民间借贷或3.5万亿元，非银行部门持有公司债券余额约4万亿元，信托业理财规模已突破7万亿元，银行理财资金账面余额已增加到7万多元，证券公司理财规模达到1.2万亿元。

从客观角度看，正规银行融资以外融资规模的扩大，可能是我国长期以来被迫接受正规银行融资的结果，这种扩大是社会融资多元化的结果。 这种融资多元化一方面促进了实体经济的快速发展，一定程度上缓解了融资难的程度，另一方面也给正规商业银行带来了压力，促使其改变了融资条件过于苛刻的现状。

如此大规模的影子银行带来的风险是巨大的。 明显存在风险影子的银行融资监管处于空怀特的地位，小额信贷企业、担保企业融资和民间借贷风险显著，但不在银监会和央行监管范围内，监管属于地方政府职能部门。 袭击全国的担保企业资金链断裂风险与监管不健全无关。

新的业务突然出现，给监管部门提出了新的挑战，监管准备工作存在不足。 商业银行的财科技商品蜂拥而至，监管层手足无措，束手无策。 银行理财产品往往通过短期债务类理财产品与长期资产匹配。 因为为了保证融资方的资金链正常，需要持续滚动发行。

的银行涵盖证券、信托等多个行业，在现有的分业经营、分业监管的情况下，没有对其负责的最终监管机构。 这是影子银行盲目快速发展，风险凸显的另一个原因。

要加强对影子银行融资风险的防范和监管。 监管部门必须迅速查清其风险，探索潜在风险的真正根源。 迅速将小贷企业、担保企业纳入银监会监管范围内。 要确定影子银行的监管责任，必须对跨境影子银行融资产品设立联合监管机构，召开联合监管会议，形成联合监管，不得留有监管死角。

2008年金融危机爆发，追溯到底还是影子银行惹的祸，影子银行融资风险的爆发成为导火索。 这是因为，绝不能轻视影子银行融资的风险。

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来源：澎湃商业网