“券商革新在规范中才有生命力”

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◎曹中铭

5月8日，年证券公司创新大会在北京举行。 “总结、巩固、规范化、提高”成为今年创新会议的关键词，但监管部门随后是否出台新的重要措施，仍备受市场关注。

年被称为证券领域的创新元年，监管部门频繁调查，各证券公司也做好了充分的准备，更重要的是发布证券公司创新的11项举措。

如果没有一个产品、创新，最终的命运只会被淘汰； 一家公司在一个市场或一个领域，如果缺乏创新精神就会死去，如果总是墨守成规，就会失去生命力，看不到希望。 为了使国内证券公司做大做强，走出国门，在全球资本市场上掌握话语权和定价权，除了从政策上支持外，不断进行创新也是不可缺少的手段。

对国内的证券公司来说，现在的环境和以前相比已经不能同日而语了。 迄今为止，国内证券公司普遍遭遇“天”吃饭的困境，有时陷入全领域亏损的不自然状况。

仔细想想就能变，变了就能通。 经过上次券商整顿，监管部门开闸放水养鱼，试点券商集合理财、融资融券等创新业务，大大改善了券商的生存环境，也降低了券商对股市行情的依赖性。 资料显示，去年股市继续“熊霸全球”，券商总收入和净利润分别比去年同期下降4.77%和16.37%，但值得注意的是领域盈利结构正在悄然发生变化。 例如，迄今占业绩7成以上的证券公司收入首次低于40%，融资融券等创新业务进入高速增长阶段，为部分试点证券公司的业绩做出了巨大贡献。

值得注意的是，去年各证券公司都在努力创新，但也出现了一些不协调的现象。 证券公司理财业务作为创新的最大受益者，其规模急剧膨胀，从去年的3000多亿元超过现在的2万亿元，达到6倍多，产生这么大的增长显然是不正常的。 同时，证券公司的一些理财业务也存在违反“创新”的现象。 海通证券推出的“一海通财”系列产品，是现行监管规则未确定的创新型产品，证券公司未按照相关规定，向监管部门履行创新产品方案的提交义务。

为了获得市场份额和更大的好处，一些证券公司在创新业务上推出了过于激进的产品。 这些激进的产品可以吸引越来越多的顾客，但其本身蕴藏着巨大的风险，这显然违背了监管部门稳步推进的宗旨。 自去年监管部门推进证券公司创新工作以来，暴露出许多问题，这给证券公司创新工作的推进造成了阴影，这也是证券公司内部对监管部门创新工作态度可能发生变化的一大原因。

资历深的投资者应该还记得上次证券公司违规的浪潮。 鉴于证券公司创新工作中出现的诸多问题，证券公司要防止持续和普遍的违法行为发生，显然有必要总结和巩固证券公司的创新行为，并在规范基础上进一步提高，以防范创新中出现的系统性和区域性风险。

证券公司的创新出了点问题，但我们不能抹杀创新的积极作用。 在证券公司的创新活动中，走弯路并不可怕。 可怕的是，得不到比较有效的规范。 如果证券公司能够在规范的背景下进行创新，为什么要担心没有生命力？

来源：澎湃商业网