“A股市场需建立越来越多监管标杆”

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◎曹中铭

证券监督管理委员会对万福生科虚假上市和中介失职做出了严厉处罚，动摇了资本市场。 特别是平安证券是推荐制度上市以来“史上最严厉的处罚”。 尽管如此，市场上质疑的声音还是层出不穷。

最近，证券监督管理委员会信息发言人对该案各方关心的问题作了进一步说明，特别是证券监督管理委员会以平安证券的解决为标杆，对当事人积极纠正违法行为，积极消除或减轻违法行为的危害结果，依法予以减轻和解决。

迄今为止，在推荐业务中出现错误的情况下，通常被认定为保代的“个人问题”，但推荐人等基本平安无事，即使被发出“警告信”也不会对证券公司产生较大的负面影响。 值得推荐的项目在继续，推荐承销的收入也在持续窃取。 由于刑罚“非常有限”，市场形成的威慑力量同样“非常有限”，受到投资者的广泛诟病。

如果证券监督管理委员会真的实现了“言行必果”，以平安证券的处罚为标杆，不仅可以加大打击力度，还可以无形中提高市场的违约价格，那么今后如果再次出现虚假上市案例，将会受到平安证券的“处罚” 其实，a股市场违规行为频发，违规价格低是一大主要原因。 由于新股包装造假现象愈演愈烈，伪造上市者鱼贯而出，监管部门不得不祭出严惩杀手锏。 从这个意义上说，处罚平安证券成为标杆，市场紧张的结果正在增加。

在当前的市场环境下，是否有必要严惩违法者，从保护投资者的好处和资本市场整体的好处来看，仅仅惩罚平安证券还不够，需要建立越来越多的标杆。

在万福生科案中，平安证券受到了严厉的处罚，但设立投资者利益特别补偿基金的措施应该得到肯定。 平安证券赔偿投资者后，如果不能向相关责任人追偿，其代价会更大。 因此，既然此次平安证券确立了中介机构先赔偿的基准，今后即使发生类似事件，也应该通过相关推荐机构先赔偿后追偿的方法来保护投资者的利益。 这样一来，投资者的利益就会得到保护，维权难的问题就会大大缓解，二是证券公司先掏“怀”，同时相关金额不高。 证券公司将承担更大的风险，推荐业务的重点自然从“推荐”转移到“担保”，上市公司的质量也将提高。

监管部门今年3月表示，将让欺诈上市者直接退市，同时赔偿投资者的损失。 如果此次万福生科公司虚假被直接勒令退市，在这样的标杆效应下，今后“绿色大地”、“万福生科公司”们的虚假上市显然不会如此疯狂和肆无忌惮，近年来新股业绩的“变脸”现象也不会越来越严重

市场上的违规者往往被利字所困扰，对违规行为的打击应该被严厉的字所困扰。 因此，监管部门处罚平安证券成为标杆，实际上最重要的是强调了严厉的字。 但是，退一步说，如果监管部门能够严厉打击违规行为，难道不需要以处罚平安证券为标杆吗？

另外，肖钢就任新证券监督管理委员会主席以来，严厉打击市场违规行为成为其“第一火”。 在短短两个月的时间里，继万福生科案之后，隆基股份等8家上市公司以及南京和民生证券两家证券公司被立案调查。 其中集中调查旧案，防止任何违规者成为漏网之鱼的监管措施，不仅要维持市场秩序，还应成为今后市场监管的标杆。

来源：澎湃商业网