“栗施路：阿里收购南华早报能否复制亚马逊式的成功”

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◎栗施路

最近，阿里集团宣布收购《南华早报》。 阿里方面对此表示，此次收购的是南华早报集团旗下的媒体资产，包括《南华早报》的纸质版和网络版、杂志和户外媒体等所有业务。

其实，一个月前就有传言说阿里巴巴集团收购了本网和《南华早报》。 当时，许多人认为阿里巴巴收购本网的可能性更高，但更多人之前流传的纸媒《南华早报》率先亮相。

笔者认为，拥有该微博18%股份的阿里巴巴已经与日本交好，相比之下，之前收购纸媒《南华早报》的行为更为明智。

这不仅扩大了对港资市场和信贷市场的辐射，也给阿里巴巴的集体形象和社会责任感增加了不少分数。

这次收购行为并不是没有前车之鉴，象征性的前媒体被数字集团收购的事情近年来屡见不鲜。 其中，亚马逊收购华盛顿邮报是一个比较典型的成功案例。

按照市值计算，亚马逊与阿里巴巴同为全球前五大网络企业，被收购的《华盛顿邮报》和《南华早报》都可以说是标志性的百年老报。

从2007年开始，随着亚马逊收购意向逐渐明朗，《华盛顿邮报》股价从400美元暴跌至650美元左右，涨幅超过62.5%。 据媒体报道，年~年华盛顿邮报网站的访问量超过了50%，亚马逊的股价更是翻了一番以上。

当然，亚马逊股价上涨还有其他几个因素，但不可否认，实施并购后，亚马逊的资本表现和《华盛顿邮报》的业务表现取得了不俗的成绩。

1903年创刊的《南华早报》历史悠久，影响力大，公众信服力得到许多肯定。 目前最大的股东是知名华人富豪郭鹤年拥有的嘉里媒体，郭的资产还包括位于香格里拉酒店、嘉里中心和香港的房地产。 由此可见，南华早报集团的资产在郭氏家族的资产配置中属于轻资产，出售其主要业务对郭氏家族的资产影响不大。

曾经的《南华早报》在投资者心中地位很重要，是因为香港当时是通往内地的入口。 但是，随着数字媒体的迅速崛起，以前流传下来的纸质媒体无一例外地受到冲击，正在尝试向互联网化转变。 年以后，媒体流量从pc端迅速转变为移动端，工作人员和网民日趋年轻化，因此以前媒体很难跟上变革，但以前媒体面临着价值的低估。

特别是南华早报集团自年停以来，其公共持股比例在25%的下限以下。 由于两年多的停牌，一些股东无法公开上市交易。 《南华早报》中存在价值被低估的可能性，对于资本状况和大股东的资产配置，他也认为抛售是有道理的，但由于目前并购资金尚不确定，这笔生意无法评估谁盈利谁亏损。

买方的收购行为一定是受优势驱动的，无论是所谓的媒体帝国的布局，还是以争夺公关话语权为目的，都是手段，同时，在投资媒体广告取得同等效果的情况下，也不容易做出投资决定。

我认为猜测和想象都不能作为评价投资的实际根据。 特别是收购报纸和布局媒体行业，我认为对整个阿里巴巴集团来说利害关系目前不可估量，只能看未来的事实。

但是，之所以能够解体，是因为阿里巴巴作为新经济商业巨头主导着《南华早报》，其网络特点是《南华早报》摆脱了数字和网络媒体变革的困境，改善了以前流传的业务模式，早在现在就被低估了。

例如，阿里巴巴自身广告主资源带来的业务合作增加，收钱浏览的模式得到改善等。

另外，可以确认，阿里巴巴一定致力于保护《南华早报》的公众信服力。 否则，《南华早报》一旦失去公共信服力，对阿里巴巴集团的信用打击也将相当大。 如果阿里巴巴能像亚马逊和华盛顿邮报一样，传达出新经济救助之前在媒体上流传的好话，那么将自身利益最大化是明智的。

(作者是中国专利金融解体师协会成员)

来源：澎湃商业网