“公私募大佬：熔断机制是画蛇添足！”

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◎每次经过记者黄小聪刘海军时

熔断机制的首要功能是为市场提供“冷静期”，不让或减少大幅度波动情况下的仓促决定，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，但以散户为主的市场一周发生4次熔断！ 熔断机制对a股市场真的有效吗？

关于熔断机制，公私募的大佬们是怎么看的呢？

翼虎投资总经理余定恒认为，市场下跌是多重利好空共振造成的，包括人民币贬值、周边股市下跌、注册制高速化、减持预期等。 熔断就是“画蛇添足”。 提高秒表制度本来就是交易的熔断。 现行的安排是消灭流动性，排水，有很大的问题，必须马上纠正。

赛亚资本董事长罗伟东在年初指出，需要注意人民币贬值的速度和资金外流情况，指出人民币贬值速度过快将对a股造成非常大的打击。 我们的停安制度已经很完善了，完全不需要有新的熔断制度。 与之相比，止损指令更好的是市场突然失去流动性，加速恐慌。 流动性是市场上最重要的，不能轻易减少流动性。 这是非常危险的事件，任何市场都不应轻易发生。

原海方舟资本总裁钟海波认为熔断比较多。 即使没有熔断，年千股下跌停止后也会依然出现，所以我一直认为熔断机制本身没有问题，但正好在现在的市场上，时机有点不好。 另外，由于a股估值较高，属于卖方市场，在出现熔断临界点的情况下，会促进盘中抛售的压力。 目前，回收熔断机制是不可能的。 只有放开上升停止板的限制，扩大底部空之间，才能显示熔断的特征。 否则，7%熔断和10%下跌停止没有太大差别。

中欧瑞博投资董事长吴伟志认为，7日大跌的影响因素有人民币贬值、油价暴跌、美国股价下跌的影响，以及国内投资者不适应熔断的新机制、可能卖不出去、熔断机制的磁性吸引效果增强等多种因素。 t+1，在个股涨或跌的情况下，通过引入熔断机制，在试行几天的情况下，客观上扩大了流动性担忧的恐慌。

来源：澎湃商业网