“人民币国际化加速让亚元成空想”

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何志成(经济学家)

人民币国际化是经济全球化和货币交易自由化大趋势下的必然选择，它符合中国的利益，也符合世界许多国家的利益。 世界各国都希望人民币国际化，特别是在亚洲，由于贸易结算的便利，越来越多的国家和地区、越来越多的公司、越来越多的人喜欢人民币，不仅被选为贸易结算时的财富储备。

人民币国际化创新之路

人民币国际化是大势所趋，但路径选择与许多货币不同，不以实现自由兑换为前提。 还不能自由兑换的货币将成为国际货币体系的一员，人民币很可能成为特例。

由于中国经济快速发展，国际贸易量持续高速增长，世界上几乎没有国家和地区不与中国做生意，人民币坚挺，客观上使人民币成为“硬通货”，人民币国际化也成为众望所归。 当然，人民币国际化的最终目的仍然是自由兑换，但在实现自由兑换之前，首先要建立国际贸易结算货币，通过货币兑换实现汇率的安全稳定，在渐进的过程中更多的央行选择人民币作为存款货币，最终达到人民币资本项下。 这就是人民币国际化的道路。

这一趋势近年来在中国周边国家和地区表现得非常明显。 现在，越来越多的亚洲国家和地区、欧洲国家开始用人民币结算国际贸易，而且中国已经与上海经济合作组织、东亚主要国家和地区、亚太地区主要国家签署了货币互换协议，近期将与伊朗等西亚国家签署货币互换协议。 据媒体报道，17日，随着中日贸易的增长，两国将从本月开始讨论促进人民币与日元直接兑换的操作协议。 这是先贸易后交换，官方兑换后自由兑换的途径。

另外，人民币离岸交易中心的建设、人民币国际债券和“点心债”的发行潮在亚洲金融市场如火如荼。 仅香港地区，据不完全统计，截至年底，发行的人民币债券数量约150亿左右。 “点心债”成为香港人、新加坡人的热门对象。 债券和存款市场的形成往往是一种货币成为国际存款货币的先驱，其扩大趋势直逼人民币国际化进程。

人民币越受欢迎，韩元就越没意思

如果原来是为了团结亚洲，对抗美元而考虑的话，欧元的实践和欧洲都柏林危机对原来的构想来说是很头疼的。 欧元从美丽的传说变成“劣币驱除良币”，大家一起走向“最坏公约数”的失败实践。 亚元就此失去了榜样，有必要重新构想。

亚洲设计师面临的最大挑战是亚洲的情况与欧洲的情况大不相同 虽然说欧洲有德国和法国这两个强国，但这两个国家的实力并不相上下，德国的实力远远强于法国，但德国为了政治利益乐意为法国和越来越多的欧洲国家买单。 这是欧元能够“混淆”的基础条件。

亚洲有老板吗？ 有可能形成政治经济联盟吗？ 可能要等几年。 日本经济曾是亚洲的领导者，但没有一天不想成为亚洲政坛的领导者。 虽然几乎没有国家承认日本的政治领导力。 相反，许多国家忌讳日本的经济模式(类殖民模式)。 因为这也将向另一个方向解读亚元的构想。 以日元为中心的亚洲人是不能接受的。

现在中国崛起，经济总量超过日本，并且将来很可能超过美国，原有的构想不仅不合理，而且成为人民币国际化道路上的障碍。 人民币不是在亚洲当老二，而是要在世界上争老三。 因此，人民币不仅要拒绝以日元为中心的韩元，还必须甩开日元走上自强之路。 如果当初中国经济还“弱小”，是人民币通过亚洲元进入世界，还是人民币走国际化道路的选择之一，那么现在不仅不能做出选择，还必须堵住这条路。 人民币国际化必将走上与日元之争的道路。

日元已经是国际货币，人民币还没有。 怎么争？ 人民币将来能取代日元成为世界第三大货币吗？ 没关系。

中国有不能和日本比的东西。 这就是劳动生产率的提高速度。 据推算，1990年~2000年间，中国年平均劳动生产率达到7.7%。 加入世贸组织后，增速更快，2007年达到16.7%，目前仍在12%以上运行。 这个速度保证中国很快就会甩开日本，在未来5年左右赶上欧洲，8年后赶上美国。 这是人民币成为世界第三大货币，也就是未来世界货币体系支柱国家的“资本”。

中国有很大的改革空之间

当然，货币国际化不仅要包括经济实力，还必须包括市场化程度。 货币市场化的程度往往取决于经济市场化的程度。 这个差距，中国必须尽快弥补。

客观地说，一个国家的经济市场化程度与其经济总量增长的大趋势应该是一致的，但具体到不同的快速发展阶段，两者的快速发展曲线可能会脱节。 例如这几年，中国实体经济市场化的比重没有大幅提高，相反出现了国进民退的迹象，但中国经济的快速发展速度并没有下降。 这是为什么？ 因为有全球红利。 因为中国与欧美和日本等发达国家有很大的差距，所以有时会追赶在空之间。 现在不行。 这空之间已经被大大压缩，垄断、限制，将极大地束缚中国经济的快速发展，使中国的经济增长率迅速下降。 由于需要深化改革，这将在国有、民营、增长、转型、限购、市场化、通缩和通胀之间取得新的平衡，改革将成为突破经济增长瓶颈制约的唯一选择。 中国还有很大的改革空之间，有很大的改革红利在等待着。 这种红利还包括提高经济市场化程度后人民币的国际化。

人民币国际化依赖于人民币市场化，人民币市场化依赖于金融市场和资本市场市场化改革。 可以断定，年是中国经济体改革的“大年”，也就是加快市场化改革的一年。 因此，年也是人民币进入世界的重要一年。

来源：澎湃商业网