“中国经济是否回升看东部”

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李迅雷

上半年的经济数据出来后，关于中国经济能否恢复的争论依然很大。 乐观主义者认为由于中国经济库存不足即将结束，从第三季度开始经济复苏，悲观主义者认为中国经济正在进入长期下降轨道。 其实，这两种想法都未必错。 因为一个是看短周期的变动，另一个是看长周期的倾向。 短周期的波动会引起政策事前调整的微调，使经济增长更平稳的长期下行会带动经济改革和结构调整，提高经济运行质量也未必是坏事。

但是，在短期能否触底回升的评价中，也不能只看全国gdp增长率的数据，也不能只看各个省份的数据。 因为中国东部和中西部地区的经济快速发展差异很大，增长模式也有差异。 重庆、贵州等地的数据显示，经济还完全处于上升周期，中西部地区上半年gdp增长率一般也在10%以上。 但是，许多东部沿海省份的经济增长率低于7.5%。 超过中国gdp总量50%的比重在东部12个省市中，东部经济对全国举足轻重，因此，如果东部地区经济恢复乏力，中国经济无论见底还是恢复都难以持续。 其原因不仅是经济总量问题，也是经济增长质量问题。 例如，在2009年公布的4万亿元投资计划中，中国和西部固定资产投资资金在国家预算内的资金增长率分别为60.2%和89.2%，分别比东部高13.8和42.8个百分点。 由于这种行政性的资金筹措，其投资效果大大低于东部地区。

以单位固定资产投资创造的gdp为例，西部地区从2000年的2.99下降到了去年的1.57。 下降最快、投入产出比最小的是东北，年仅1.22。 年投入产出比超过2的是北京、上海、浙江、广东，无一例外都是东部沿海地区，其中上海以3.36的高产量遥遥领先。 今年上半年，贵州经济增长率达到14.5%，在公布的数据各省市中居首位，但该省上半年固定资产投资增长率达到60%，拉动经济增长率9.6个百分点。 这样的投资能否形成规模经济，比较有效地拉动内需，这一点值得怀疑。 因为在过去的十年里贵州人口净减少了50多万人，全国人口增加了7千万多人。 投资向西，人口向东的现象更值得反省。

东部地区经济增长率的下跌，与房地产投资的下跌和出口的低迷有很大关系，这两个行业正好是民营公司主导的领域。 那么，如何让民营企业度过难关，如何给民营资本带来越来越多的投资机会，可能是保持经济活力的首要对策，因此，在政策层面需要通过减税、降低融资价格和对民营企业越来越多的投资渠道和投资优惠来应对 关于钢铁、水泥、石油化学等重化工领域，将来无法避免产能过剩，增加投资应对产能过剩也是轻而易举的事情。 因此，中国重工( 601989，股吧)产业化进入后期后，东部地区产业升级尤为紧迫，但目前产业升级明显没有形成规模，因此东部地区经济结构需要较长的调整期。 但从上半年经济增长率来看，广东、浙江、上海、北京等省市经济增长率均高于一季度，证明东部经济从下跌走向稳定的迹象明显。

中西部地区在经济增长中固定资产投资贡献较大，因此经济增长率明显高于东部地区，但对本地区相关产业的拉动效应也不大。 另外，中西部地区国有公司所占比例高，民间资本规模小，因此整体经济运行质量不高。 重庆、河南等地的出口增速非常惊人，但在全国出口额中的占有率非常低，难以改变中国出口增速下降的势头。 另外，中西部地区在承接东部产业转移方面也不应该抱有过高的期望。 本来，像富士康这样的榜样就不适用于其他许多产业，因此中西部地区的经济变化对于评价经济是否恢复没有太大的参考价值。 但对四川、重庆、河南、湖南、湖北等中西部五个省市的快速发展趋势，仍有一定的注意价值。

(作者是海通证券首席经济学家)。

来源：澎湃商业网