“不使脱离实际诉求盲目投放货币”

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左蕾(银河证券首席总裁顾问) ) )。

最近，中共中央委员会召开党外人士座谈会，对下半年的经济事业提出了确定的目标，把稳定增长放在更重要的位置。 观察到会议强调稳定增长的根本目的是保障和改善民生。 确定这个根本目的很重要。 短期内，决定稳定增长从哪里开始，决定稳定增长的政策实施方法。 从根本上说，以保护民生为目的的增长并不是盲目追求增长速度，合理平稳的增长可能符合民众的利益，这将为经济的进一步转型奠定理念基础。

稳定增长直接关系到民生的维持

稳定增长需要稳定与民生直接相关的行业吗？ 首先，在我国中小企业创造了80%的就业、60%的gdp。 在美国和欧洲，重要的原因是经济低迷，没有恢复力，高失业率得不到比较有效的改善。 失业直接影响居民可支配收入，可支配收入影响费用，影响经济增长。 因此，稳定中小企业是稳定增长，稳定中小企业是民生保障。

其次，中西部基础设施建设不足是拉大地区经济快速发展差距、间接扩大地区民生水平差距的重要原因之一。 从这个意义上说，中西部的基础设施的有效诉求更高。 最近的投资数据显示，中西部的投资增长高于东部。 因此，在中西部地区进一步配置资源，有利于释放比较有效的投资诉求，稳定增长和改善民生的效果更为明显。

再次，费品特别是食品和粮食生产直接关系到民生。 根据最近公布的pmi数据，支出领域比较稳定，特别是生活支出品的pmi维持在52%的水平，是大领域中唯一维持在50%以上的领域。 农业快速发展，农村建设相对落后，城乡收入差距拉大，短期内不利于粮食生产的稳定。 从长远来看，农业现代化和集约化的快速发展滞后于城市化，劳动力红利逐渐消失，经济持续增长面临重大瓶颈。 因此，增加农业水利改善投资，加强对粮食生产的支持，无论是现在还是未来，都是关系到全国人民生活的大事。

最后，房地产投资增长率超过平均社会投资增长率，过度占用社会资源，挤压其他产业的资源诉求，扭曲了经济增长结构。 另外，房地产投机资金具有杠杆效应，容易推高房地产价格泡沫，抑制刚性住房集团的诉求，增加银行金融风险和经济不稳定风险。 房地产泡沫化显然会对民生保护造成巨大伤害。 因为有必要确保不动产规制不会动摇。

执行保护民生的政策措施

那么，那些稳定的增长政策有助于民生保障和改善目标的实现吗？ 首先，我们认为必须进一步落实结构性减税措施，加大对中小企业的政策支持。 结构性减税需要改变“核定征收”模式，防止公司反映的税收增减反弹。

二是二季度数据显示，资本流入放缓，外汇占用金增量减少，但货币供应量增长超过名义gdp增长，这说明货币供应量增长并非来自外汇占用金，而是流动性有所缓和。 货币供应量的增加需要盲目投入，以免出现脱离实体经济的诉求，否则会导致经济更大的不稳定。

第三，利用价格杠杆吸引民间资本参与大项目，特别是公共事业( 1642.066、5.95、0.36% )项目，需要找到民间资本与项目审批之间的合适媒介，包括铁路建设、供电、供水等行业 像bot项目运营一样，由世界银行(微博)、亚洲开发银行等具有国际信誉的机构主导，负责专业实力雄厚的民间资本实体的选择和引进，代表民间资本与项目主导部门谈判，进行价格杠杆、责任权利、项目运营。 需要根据双方达成的协议制定项目计划和执行计划，与民间资本一起在项目交付采用之前全程参与项目管理、操作、判断。 否则，吸引民间资本参与大项目作为稳定增长主力的是空的话。

第四，稳定增长必须与结构调整相结合，政策的关键是促使公司特别是中小企业加快产业结构转型和高度化。 产业结构转换和高度化将与没有竞争力的公司一起倒下，有活力的企业将会成立。 因此，诱惑性政策需要在执行层面对公司进行更明确的分类和评价，为了稳定的增长，必须避免资源的粗放式倾斜。 否则，会加剧产业结构性问题，造成资源浪费，延缓产业结构转换和高度化。

第五，培育新的增长点实现稳定增长也必须遵循快速发展规律。 例如，作为战术性新兴产业之一的清洁能源，第一步应该投入研发以应对太阳能发电和风力发电的互联网不稳定问题，第二步是降低价格扩大市场，最终扩大生产能力依赖规模效应，从而形成产业特征 如果重大的技术瓶颈没有得到处理，成本市场还没有打开，那么，只会扩大设备的生产能力，最终会面临生产能力过剩的困境。 更糟的是，清洁能源被定位为“战术性新兴产业”，但产业本身具备“加工贸易”的性质。 在外需景气恶化、各进口国纷纷削减清洁能源补贴的情况下，前期投资恶性扩大，本应成为新增长点的战术性新兴产业从一开始就加入到了产能过剩的领域。

第六，目前许多民间金融和股票投资活动以上市为目标，这类公司的快速发展思路不利于稳定增长。 不能重视以上市为目标培养公司的持续成长能力，而是变态的投机行为。 各地方政府需要重视这个问题，民间金融和股票投资活动需要创新快速发展的思路和模式。 否则，很难培养出有利于短期稳定增长、成为长期持续增长原动力的创新型公司。

总之，稳定增长以保障和改善民生为目的，赋予“经济增长”最真实的意义，摆脱了长时间“为增长而增长，就增长论而增长”的怪圈，确立了政策制定的基础，强化了政策的“对比性”。 以民生为目的的稳定增长不需要“刺激”，需要务实。

来源：澎湃商业网