“消除地方债隐患需改革政绩考核方法”

本篇文章1256字，读完约3分钟

◎田立(哈尔滨商业大学金融学院金融工程研究所所长) )。

5月13日，里昂证券在一份报告中警告中国持续增长的债务风险。 其中，最担心的仍然是地方政府的债务。 关于这个问题，众说纷纭。 除非有确凿的证据，否则也许只是推测的成分多。 但是，刚刚结束的国务院实务会议在形成最终公报中，确实把严格控制地方债列入其中，这证明地方债确实有问题，或者至少有危险。

很多人谈论这个危险性的时候，往往只观察地方债的数量，认为缺少需要大量债务的偿还保证是最大的危险性。 但是，光是数量多并不是问题的所有物，也不是问题的根源。

如果只有债务数量会引发潜在的危机，最简单直接的方法之一就是停止地方政府的举债。 但是，根据年和年末中央公布的两份关于地方政府债务问题的文件，中央是限制地方政府举债的方法，但没有禁止。 理由是地方政府在举债，甚至有激励措施。

目前，地方政府的举债压力最重要的是基础设施建设和来自非营利公共事业的投资诉求，特别是后者。 这样的诉求数量，对普通二线城市来说，至少年均百亿元。 这既有经济快速发展速度与基础设施建设速度脱节，也有城市一体化趋势紧张的原因。 但是，由于上述财政收入能力问题，地方政府无法满足如此巨大的投资诉求，举债几乎成为唯一的选择。

除了这种客观诉求外，拉动地方gdp也是杠杆投资的重要推动力，甚至是激励因素。 现在，在现行制度下的地方政府官僚的业绩考核体系中，gdp增长占了很大的比重。 换言之，一位地方官员的业绩是否合格，在很大程度上表现在gdp增长率这个指标上。

迄今为止，该指标的实现途径主要有两条。 一个是对由政策支撑的大项目的投资，这当然是首要由国家负责，或者依靠政策红利。 二是通过招商引资扩大工商业投资。 总之，投资拉动是最重要的gdp增长动力。 随着经济快速发展的阶段性变化，这种简单的投资拉动越来越困难，首要原因是市场开放红利的减少。

在市场经济确立之初，市场机会多如牛毛的时候，几乎随便投钱就会受益。 但是，在迅速发展30年后，这种状况逐渐消失了。 这是正常现象，是经济走向成熟和发达的表现。 但随之而来的问题是，以前流传的gdp增长模式失灵了。 寻求成长有两条路。 一是继续走老路，依然依赖投资拉动，但越来越难，必然最终完全失灵。 二是走价值经济之路，将经济快速发展模式从追求数量变为追求价值。 后者才是经济快速发展的正确方向，也是从快速经济发展向发达经济转型的必由之路，但需要经历痛苦瓶颈期的前者显然违背了经济规律，但短期内仍是值得期待的最后剩饭。

对于目前地方官员考核体系下的实际诉求来说，依赖最后一顿饭是存在客观激励的，尽管违背了快速发展规律。 而且，这最后的剩饭其实是基础设施建设投资。 因为以前流传下来的意义上的招商引资不顺利了。 结果，以基础设施建设为目的的各种投资大幅增加。 部分确实不仅仅是满足实际快速发展的需要，满足地方官员的业绩诉求也是重要的原因。 从这个意义上说，消除地方债风险除了严格控制地方政府融资方法外，改革现行地方官员绩效考核体系也很重要。

来源：澎湃商业网