“谭浩俊：养老金难成股市“速效救心丸””

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◎谭浩俊

8月23日，国务院正式发布《基本养老保险基金投资管理办法》(以下简称《办法》)。 根据《办法》的规定，a股市场、国家重大项目、国有要点公司改革等都属于养老基金投资参与的范围。

对股市来说，这是重要的利润，对应于刺激市场。 但是，从昨天股市的成绩来看，似乎并不那么美好。

养老金对股市的作用越来越可能不是药物的效用，而是药物的效用。 这个味道的药现在还不能说是关键药，而是辅助药。

股市正处于剧烈动荡的阶段，能否尽快稳定，还是要靠政策打拳。 单打独斗的结果是，不利于股市的各种消极因素彻底打破了积极因素，产生了负面效应。

稳定股市的走势至今，股市仍处于剧烈震荡的状态，绝非力度不够，而是走势不一致，合力未完全发挥。

其中，公司不合作，甚至打破壁垒都是突出的问题。 例如，大股东不能减持的要求没有得到很好的落实。 证券监督管理委员会刚刚通报的20家调查违约被减持的公司就是最好的例证。

刚性稳定的市场走势仍是如此，软式养老金市场的进入对股市的震荡提升效果可能更有限。

昨天市场暴跌也从侧面反映出，养老金进入市场不过是一种药，这种药能否产生效果，不在于药本身，而在于还有什么药。 其他药物对市场的效果越好，养老金上市的效果就越明显，药效更强。

作为与老百姓利益密切相关的基金，养老金也被称为“高压线”。 舆论和大众经常讨论养老金管理，是因为养老金的保值增值功能太弱了。

因此，允许养老金上市一方面是为了拓宽股市的资金来源渠道，增加股市的资金供给，另一方面是为了提高养老金的保值增值能力，增加养老金的投资收益。

如果把养老金的首要目标放在市场稳定上，有可能偏离其投资方向，给养老金的投资和管理带来风险。

所以，有必要重复进入养老金市场，在确保资金安全性的基础上，考虑其在其他方面的作用。 如果不能保证安全，就不能发挥养老金的作用。 为了消除可能出现的风险，养老金投资股市也只能从长期投资开始，从价值投资中保障将来的利益。

更重要的是，允许决策层进入养老金市场，除了实现有价值的增值目标外，还具有促进实体经济快速发展的非常重要的作用。 养老金主要来自实体公司，要通过投资，反哺实体经济，夯实实体经济基础。

从这个角度来看，养老金也要多次长时间投资，多次有价值的投资。 面对目前股市的动荡，养老金上市的作用应该反映在舆论和信心上。 进入养老金市场不能像证券公司一样。 最需要考虑的是损益。 否则，不允许养老金上市。

总之，养老金进入市场只是一味的药，不是一味的关键药。 真正重要的是依赖各方力量的共同作用。 只有这样，才能使股市尽快走上健康轨道，不会给养老金上市等带来太大的风险。

来源：澎湃商业网