“张影强：棚改需拽住 开发性金融“牛鼻子””

本篇文章1138字，读完约3分钟

中国国际经济交流中心高级经济师张影强

新政府成立以来，把棚户区改造作为稳定增长、惠民生、房价抑制的重要线索。 棚户区改造需要大量资金，全年我国计划改造470万户，投资额预计将超过1万亿。

目前，由于棚户区改造周期长、利润率低，商业银行对棚户区改造融资的积极性不高，棚户区改造的主力资金是政策性银行。 截至2007年，国开行提供的政策性金融贷款占总棚户区贷款余额的60%以上。 我认为小屋的改造也需要开发金融这个“牛鼻”。

国家开发银行是我国开发金融的开拓者和实践者。 将来，国家开发银行需要大量资金来支持贫民区的改造，但最重要的问题是资本金不足。 从海外开发金融快速发展的经验来看，美国开发金融机构的资金除自有资金、政府资金外，主要是来自金融市场的融资。 法国开发金融机构在国家的支持下，以法定存款、管制储蓄、养老金等法定储蓄资金为首要资金来源。 德国开发金融机构主要从资本市场发债融资。 日本的开发金融机构主要依靠财政投融资计划获得资金来源，很小一部分来源于海外资本市场发行政府担保债券。 俄罗斯首要通过国家主权信用融资。 韩国开发金融机构的资金主要来源于公共存款、向政府和中央银行的借贷、外国资金。 新加坡星展银行的资金来源也依靠吸收存款，债务发行不是第一资金来源。

为了突破我国开发性金融机构的资本金瓶颈，必须从以下方面扩展国家开发银行的资本金补充来源。

一是向老股东增发新股，扩大全国社会保障基金份额。 年末全国社会基金权益总额为10，753.57亿元，投资收益率为7.01%，这一比例远远低于国家开发银行年股东权益收益率的13.37%。 全国社会保障基金占总股本的2.19%，是国家开发银行的第三大股东，但从全国社会保障资金的总规模和收益来看，全国社会保障基金必须继续增加对国家开发银行的注资规模，扩大股份比例。

二是要有地方社会保险基金参与，向中西部地区倾斜。 目前，各地方社会保险基金超过3.3万亿元，需要寻找风险低、收益高的投资渠道。 国家开发银行发行的债券是国家信用债券，准国债，收益率很高。

三是引进大型国有资本运营企业作为战术投资者。 目前，我国中央企业拥有巨额资金，未来国有公司改革首先是实行分类管理，国有公司必须逐渐退出竞争行业，专注于自然垄断、军工和公益事业。 国有资产管理模式也从管理资产转为管理资本模式，成立专门的国有资产运营企业，将来可以吸引国有投资企业补充国家开发资本金。

四是积极吸纳邮政储蓄资金。 邮政银行在全国约有38000个分支机构。 截至2009年2月底，邮政储蓄银行支持“三农”和中小企业累计贷款投入超过8800亿元，惠及农户、中小企业580万家以上。 未来，我国的开发金融必须大力吸收邮政储蓄，支持棚户区改造和保障房建设。

来源：澎湃商业网