“对经济上行不要过于乐观”

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中国的经济企业虽然稳定，但对经济的上升不容乐观。

证明了10月份官方及汇丰制造业的pmi数据有所上升，大型企业和中小企业的状况有所好转。 反映中小企业的汇丰采购经理人指数仍处于萎缩区间，但49.5的数据距离荣枯警戒线只有一步之遥，创下8个月来最高纪录。 股市已炒出四季度业绩预期，水泥、房地产、保险、证券公司、有色、汽车、银行等加权板块股价上涨。

首先，我国经济结构调整远远未完成，相反迫于经济下行，出现了房地产去杠杆、投资回潮。

相对于其他板块的起伏，房地产板块今年的整体表现还不错，特别是资金充裕，拥有企业品牌号召力的房地产商处于上升之路。 万科股价从去年10月开始反弹，今年7月达到高位，9月似乎进入了反弹区间，招商房地产、保利房地产等走势相似。

管制政策经过微调，有些地方将限购、预售的审批权交给了开发商。 贵阳出现购房人，很多情况下可以异地贷款公积金，也可以贷款给孩子。

出于对政策的信心、对城市化的信心，房地产开发商从第二季度开始大量拿地，开始了新的赌注。 以典型代表绿地集团为例，据媒体报道，今年以来，绿地集团共投资17个超高层项目，累计投资1000亿元以上，建设规模4700万平方米。 今年7月，集团董事长张玉良表示，绿地已经将40%的开发量放在商业地产上，建设面积达到3000万平方米。 加上第三季度开工的项目，建设面积将超过4700万平方米。 根据张玉良的计划，年绿地商业房地产投资额将达到1500亿元。 土地以撬动地方投资的模式重启，引擎轰鸣。

与此同时，华强北电子指数、义乌小商品指数上涨乏力。 广州市外经贸局局长肖振宇10月31日表示，出口很难达到比去年同期增长10%的目标，并要求省政府将这一目标降至5%~6%。 不仅是广东省，波罗的海干散货指数从25年来最低也逐渐上涨，依然在1000点左右，距离万点的高位还很远。

从新经济来看，新能源就像在手术台上等待救援，在智能领域还不知道谁死了。 高速铁路技术无法大规模应用于民生，如果要筹集千亿元资金攻占发动机技术，也不知道将来会不会像液晶面板一样。 值得注意的是，在新兴产业中，主要核心零部件仍然依赖进口，包括中国具有一定实力的智能领域。 中国制造业升级正处于最关键的时期。

宏观数据和微观数据的背离有传导时滞因素、季节性因素，但投资、房地产对中国经济的调控力度也得到证明。

其次，对经济的信心是否稳定。 货币是否会逃跑是一个衡量指标。 《华尔街日报》10月预测，截至今年9月的过去12个月，中国流出的资金达到2250亿美元，这既包括合法流出的资金，也包括非法流出的资金。

资金外流很可能是合法的海外投资，出口下降时海外投资必然成为要点。 考虑到中国的资本项目不完全开放，以及中国的外汇储备，考虑到经济企业稳定后国际资金涌入，我相信中国在东南亚金融危机时不会出现印度尼西亚、泰国那样的资金巨大流动，但其财富转移风险依然存在。

在香港地区、新加坡、加拿大、美国等地，中国内地人购房数据成为了这些网上人士对中国信心的风向标，他们对冲了未来的风险。

最后，最重要的是，改革推进正处于临门关键阶段，中国经济未来的成败，就看这一脚的质量了。

在收入分配、金融开放等方面，不改变是不行的，不改变就无法比较效率和制度红利。 目前，改革已经成为共识，但在优势博弈下，一些地区、领域的改革会出现波折。 现在得出确定的结论还为时过早。 改革成功，经济上升，改革后退，就没有未来。

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来源：澎湃商业网