“叶檀：IPO打假风暴的一石数鸟之效”

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经过评论家叶檀

证券监管委员会在史上前所未有的审判公司掀起了虚假风暴。

司空熟悉的财务特别检查在市场上备受瞩目，被认为是衡量证券监督管理委员会造假决心的试金石。 证券监督管理委员会相关人员的态度和严密程序表明，我们不希望这次建立信用的行为被玷污。

证券监管委员会表示他们基于信用监管理念是正确的。 信用是金融市场的基础，伪造财务数据不能说是信用二字，围绕伪造企业的高定价是欺诈。

目前，一系列行动都是指在发行市场上被恶意财务新闻歪曲，以虚假和欺诈的方式发行上市。 从严惩失信，严惩虚假上市入手。 这可以起到一石多鸟的作用。

首先，从现实的作用来说，等待上市的882家企业通过财务筛选，数量可能减少一半，疏通巨大的上市堰塞湖。

其次，如果严惩伪装上市，可以减少上市新政的反对者。 对假冒企业等市场疑难病症进行严惩的证券监督管理委员会，不仅对地方政府袖手旁观，对确保壳牌资源、拒绝法律处罚起到了很大的作用。 涉嫌伪装上市、改变业绩的企业，原限股商已经抱着巨额现金逃走了。 国美电器维护小股东权益的结果是，希望以巨额民事赔偿严惩虚假，至今仍是春梦。

第三，培养企业和机构的自律性，检查市场信用状况，为上市从核准制向注册制的市场化改革铺平道路。

和其他改革一样，股市改革受阻肘多，举步维艰。 特别是在退市制度方面，仍然沉浸在重组股中的投资者，将成为退市制度的一大障碍，完全取消重组是不现实的。 在各种掣肘下，退市制度推出后，真正发力出击的是虚假上市。 还没有形成壳，谈不上壳资源，把风险扼杀在摇篮里，阻碍要小得多。

财务检查风暴具有严格的专业力量，业内人士无不警觉。 首先由公司、中介机构进行自主检查，然后由监管人员进行抽查。 证券监督管理委员会设立15个小组，选出20-50家在审查公司进行要点检查。 证券监督管理委员会要求初创企业和相关中介机构严格新闻披露质量，坚决遏制虚假新闻披露行为。 检查中发现财务造假、利润操纵等确定线索的，涉嫌转送检查部门进行进一步调查的犯罪的，依法移送司法机关，追究刑事责任。

中止上市只是小事，可怕的是被列入证券监督管理委员会的信用黑名单，专家的前途被毁了。 如果能确立上市的可信度的话，应该会走向未来的市场吧。 a股市场不缺少规则，缺少的是执行力。

打击假货总比不打击好，但继续打击假货需要制度支撑，需要市场力量支撑。 否则，即使取缔虚假上市而贻误市场，市场价值的核心也不会改变。 伪装者在过冬后再次繁荣。 更可怕的是，什么样的制度伪装、特别上市的公司会堂而皇之地出现在大厅里。

美国怎么对付假货？ 媒体和制造空的人、监管者随时监督股价交易，在掌握了新闻造假或内幕交易的证据后，监管者严惩不贷，很快百万至数亿美元的和解费震惊了造假者。 以投资者为中心的集体诉讼民事赔偿机制，给天价赔偿失利、浪费财产的假货一代留下了深刻的印象。

我国台湾地区怎么办？ 先盘点交易后上市。 目前，我们已经学习了这个方法，做大新三板市场。 这个巨大的蓄水池可以容纳数万家，监管层鼓励公司进入新三板，符合条件的公司进行翻板。 新三板没有溢价，交易清淡。 伪造上市需要资金的公司脱下油彩展现真实面目。 公司不情愿，他们等了很久上市也不想进入新三板——但是，可能很快就要被新三板考验了。

做空的、大众和专业机构，还有监管、严惩、保护投资者的民事赔偿制，还有新三板的考验，只要有这几个坎，能上市的企业造假概率就极低。

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来源：澎湃商业网