“A股市场信用不是梦”

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经过评论家叶檀

股市的最高理想是明确价格，在新闻完全公开、投资者权利义务公平对等、造假者绝大多数不敢、不敢、不想造假的情况下，a股市场实现了健康市场的梦想。

现在离这个梦想还很远，需要一步一步地前进。 如果有长期的目标和阶段性的目标就好了。 没必要说大话。

在市场价值论中，背后的风险依然不明确。

金融首先是风险和收益的定价。 今年一季度，中国上市银行再次给出了亮眼的成绩单。 wind数据显示，16家上市银行利润占上市公司总利润的比例为52.7%，略高于去年同期的52.5%，甚至超级大盘中国工商银行今年一季度也实现净利润687亿元，比去年同期增长12%。 中国农业银行净利润比去年同期增长8.2%，截至3月底，一季度归属母公司股东净利润470.11亿元人民币，每股基本利润上涨7.7%至0.14元。

短期内银行股价上涨，商业银行的增长势头备受瞩目，但无论从日k线还是月k线来看，股价都没有大幅上升的趋势。 《金融时报》中文网lex专栏称，雷曼破产前经济繁荣时期上市的4家大银行，其定价市值至少是其账面价值的3倍。 年上市的中国农业银行的市中纯率也达到了2.5倍。 是当时西方银行的两倍以上。 目前，中国五大银行的市值略高于其账面价值。 工农中建建交的5大银行与欧洲银行(时价总额0.8倍)的溢价相比是迄今为止最低的。 中国各银行的估值首次与美国银行相同，而且近一年来对亚洲银行(市中纯率1.4倍)存在折扣。

对于中国银行领域超出市场预期的盈利数据和相对低迷的股价，有两种解释。 一种解释是阴谋者故意空打造中国银行板块，再通过银行板块空打造中国经济。 另一种解释基于之前流传下来的对金融价格的解释，巨大阴影的银行、一点点的领域和地区上升的放贷，很难量化。

如果阴谋永远横行于市场，市场就是阴谋成功的途径，这样的市场总有一天会成为僵硬的市场。 在普通市场上，定价难的风险，正是对有意制造高风险的人没有严格的约束机制，才是定价失真高、失去标准的根本原因。

有朋友解释说某商业银行向中小企业和中小企业提供无担保贷款，没有风险控制的途径。 另外，通过用存款发行高级信用卡的方法，商户可以在银行间每月获得数百万元的透支额。 这笔资金进入市场后，大部分将进入高利率金融市场，甚至地下高利贷系统，赚取利差。 下一个问题是，如果有一天地下金融系统崩溃了怎么办？ 这绝不是多余的。 从内蒙古到广东，从鄂尔多斯到温州，地下金融链崩溃的事情已经屡见不鲜。 我们不能对这样巨大的市场做出风险判断，也就意味着我们不能给这个市场定价。 “庞科茨”的影子目前市场只能在永远对抗坑蒙绑架的激烈战斗中艰难前进。

如果套用《大话西游》的话，必须决定价格的话，各企业都希望价格是最好的。 如果能引导多少投资者，就能引导多少投资者？ 在高价格设定中，不负责任地报告高价的模糊角色是不可或缺的作用。

如果你看看美国股市的中概股，就会发现，如果信用整体崩溃，大部分中概股价格也会整体崩溃。 从2005年开始，只有唯美会、欢乐时代的两家公司在美国股票上市，价格与中概股溢价阶段不可同日而语。

中概股只有信用重建。 雪球财经的一项研究数据显示，在过去的6个月中，中概30指数( ics30 )在560点左右开始上升，涨幅超过27.7%。 上涨的背后，是价格底部的可怕，大量造假者被清除，没有信用底部的企业，有勇气借壳上市。 当然，让我们来看看a股市场借壳上市的情况。

中国的股票和债市想要重建信用，债市的c级账户完全被清算，股市是虚假处罚呼声很高的企业。 相信随着市场的创新，会有新的整治手段、更积极的手段出现，只有这些试点成功、宣传，a股市场才会诞生未来。

有信用，市场不一定是新的； 如果没有信用，市场一定会陷入深渊。 金融市场的信用和中国食品行业的安全一样重要。

来源：澎湃商业网